东吴证券7月9日发布对晶盛机电的研报，摘要如下：

事件：公司发布2021半年度业绩预告，预计2021H1实现归母净利润5.5-6.4亿元，同比+100%-130%；预计非经常性损益对净利润的影响金额约为5400万元-5600万元，扣非归母净利润4.97-5.82亿元，同比+93%-126%。

投资要点

业绩预告超市场预期，光伏长晶设备龙头高增长

公司作为国内长晶设备龙头，在除隆基以外的单晶炉市场中，公司销售额占据90%的份额，且单晶炉的单日出货量不断创造历史新高。伴随着210渗透率持续提升，全市场存量的10000台长晶炉有望迎来替换；叠加硅片环节新玩家不断涌现，我们判断晶盛机电将迎来公司创立至今的新接订单最高年度。

光伏硅片环节迎来扩产潮，更新迭代背景下长晶龙头迎来收获期

光伏硅片与半导体相似，大尺寸是未来发展方向。由于长晶炉随着硅片直径的变化，将会完全迭代，晶盛机电最为受益。我们预计20-22年国内年均新增设备需求超200亿元，国内20-22年存量设备需求超100亿元。

更新迭代背景下公司光伏长晶业务即将迎来收获期。硅片厂商如今更看重设备商的配套效率，包括交付能力、服务能力和未来研发潜力，晶盛均具有较强优势。公司和多家行业领先企业均建立了长期深入的合作关系，在除隆基以外的市场销售额市占率90%，将充分受益大硅片扩产潮。

下游扩产高确定性，半导体设备业务迎来加速期

中环宜兴大硅片项目二期于2021年1月立项启动，5月开工建设，项目投资额15亿美元，设备国产化率约50%。据我们测算，中环目前至2023年的新增设备需求合计126亿元，其中国产设备需求合计71亿元。晶盛系中环核心设备供应商，且持有中环领先10%的股份，21年6月增资1.3亿元，持股比例不变。我们预计中环在扩产中将优先选择晶盛的设备，晶盛半导体设备订单具备较高确定性，订单落地速度有望大幅超市场预期。

晶盛已具备8寸线80%整线以及12寸单晶炉、抛光机等50%以上设备供应能力。伴随着2021年全球半导体硅片行业的供需矛盾，产能紧张延伸至设备端，我们判断2021年晶盛机电的半导体设备业务有望超预期。

蓝宝石业务即将放量，供给创造需求期待放量

2020年，公司蓝宝石业务实现营业收入1.94亿元，同比+194.32%，技术不高但是增速非常快。从短期来看，通过与蓝思强强联手，公司已成功切入消费电子领域，预计2-3年内成功放量。从长期来看，我们判断，当蓝宝石成本和价格跌破零界点后，大规模的批量应用自然会产生，届时蓝宝石带来的市场空间有望成为晶盛机电较大利润增长点。

盈利预测与投资评级：光伏设备是晶盛机电的第一曲线，第二曲线是半导体大硅片设备放量，第三曲线是设备到材料的延伸（蓝宝石+SiC），我们看好公司的长期发展，我们维持公司2021-2023年盈利预测，净利润分别为13.92/19.67/26.95亿元，对应PE为46/33/24倍，维持“买入”评级。 

原标题：晶盛机电半年报业绩预告点评：光伏设备超市场预期，先进材料+装备一纸蓝图绘到底