距美股“会师”不到一年，“造车三兄弟”或再“集结”于港股。

据相关报道，蔚来汽车已于3月向港交所提交了上市申请，由于自身原因，尚未获港交所批准；理想汽车可能赶在蔚来汽车之前，最早于8月在香港上市；7月，小鹏汽车抢滩登陆港股市场，成为在港股上市的智能电动汽车第一股。那么，新造车企业第一梯队的三家车企手握大量现金并已在美股上市，为何还急于回归港股二次上市？

底气：毛利率均实现转正

其实，早在年初，就有消息称“造车三兄弟”计划在港股上市。其中，蔚来汽车联系瑞士信贷和摩根士丹利，将在港交所发售总股本的5%，同时计划在A股三度上市；理想汽车则与高盛、瑞银合作，募资10亿—20亿美元。

7月7日，小鹏汽车抢滩登陆港股市场，成为在港股上市的智能电动汽车第一股，也是目前国内唯一一家在中美两地上市的新造车企业。截至首日港股收盘，小鹏汽车股价与发行价持平，报收165港元，总市值2791亿港元。

2018年9月12日，蔚来汽车登陆美国纽交所，成为中国新造车企业登陆纽交所的第一股；2020年7月30日，理想汽车在纳斯达克上市；随后，当年8月27日，小鹏汽车在纽交所上市。至此，我国新造车企业第一梯队的蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车在美股“集结”，并创造了“财富神话”。其中，蔚来汽车市值一度超千亿美元，超越大众、宝马等传统车企巨头；理想汽车的上市，让其创始人李想的财富一夜之间增加213亿元；目前小鹏汽车在美股的累计涨幅超190%。

今年以来，三家车企表现持续向好。数据显示，小鹏汽车上半年累计交付30738辆，是去年同期的5.6倍；蔚来汽车上半年累计交付41956辆，占去年全年交付量的95.9%；理想汽车二季度交付17575辆，同比增长166.1%。三家车企发展迅猛，已实现量产交付并有稳定订单，无论是产品布局还是销售服务，均已走上正轨。同时，公司毛利率集体实现转正。

目标：抢占智能汽车制高点

融资是新造车企业永恒的话题。数据显示，蔚来汽车融资总额为835亿元，现金储备425亿元；理想汽车融资总额为362亿元，现金储备298.7亿元；小鹏汽车融资总额为458亿元，现金储备353.4亿元。三家车企已手握大量现金储备，还需筹集多少资金？

业内人士坦言，汽车是资本密集型产业，一个车型开发需要几十亿元的资金投入，若短期内没有获市场认可，则很难有良好的现金流。博郡汽车、拜腾汽车等新造车企业便是因融资受挫，全停在量产前夕。同时，新能源汽车行业还涌入大量实力强劲的跨界力量，如尚未量产的恒大汽车，其在新能源汽车板块投入的资金已超400亿元；小米宣布成立负责智能电动汽车业务的全资子公司，首期投资100亿元，未来十年将投资100亿美元，该公司现金储备1080亿元。

既有前车之鉴，又有后来“追兵”，无形之中放大了车企压力。更为关键的是，手握更多资金才能布局智能网联、自动驾驶赛道等市场制高点。小鹏汽车董事长何小鹏明确表示：“小鹏汽车选择现在赴港上市的原因很简单，就是时间到了。”

从小鹏汽车港股融资用途和各家的研发投入计划来看，车企已将目光锁定在智能网联汽车角逐上。其中，蔚来汽车今年计划将研发投入翻番至50亿元；小鹏汽车也表示会大幅增加研发费用；理想汽车则计划到2025年实现20%的市场占有率——年销量达160万辆。眼下对新造车企业而言，不仅需要解决车型开发、生产问题，还面临数据工厂、中央计算平台、电子电气架构、自动驾驶、充换电站、电池租赁等技术、设备的开发布局，这些都需要大量资金投入。如果研发跟不上新技术发展，将影响其竞争地位。正如李想所言：“钱当然是多多益善。”

业内人士也提醒：“趁着能融资赶紧融资，等到资本市场风向逆转，再融资就难了。”

进展：上市相继遭遇波折

值得注意的是，小鹏汽车在港股上市后股价出现波动。截至7月21日收盘，小鹏汽车在港股上市两周后，跌至161.8港元/股，跌破165元港元/股发行价。

小鹏汽车副董事长顾宏地近日回应媒体采访时表示：“短期有一些波动，通过一两天的交易肯定会平衡，这是两地上市的特点。（公司）在美国上市后也经历了很大波动，但后期股价高于定价且非常坚挺，因此对股价短期波动并不太在意。”业内人士却认为，小鹏汽车之所以在港股受冷，主要是因为企业盈利状况不理想和股票发行价偏高。数据显示，2018-2020年，小鹏汽车净亏损13.99亿元、36.92亿元和27.32亿元，“其销量还不足以支撑高市值。”

同时，蔚来汽车和理想汽车的港股上市之路也相继遭遇波折。按照发行政策规定，蔚来汽车“二次上市”审核标准较为宽松，拥有豁免权，可减免部分审批环节，但由于蔚来汽车被爆用户信托持股等问题，将推迟上市。

理想汽车近期也是负面消息缠身，先是2021款理想ONE发布后，此前购买老款理想ONE的用户指责理想汽车隐瞒新车型信息；其次是“水银事件”一位理想ONE车主称自己的车辆座位有液态水银，指责该车存在质量问题，但理想汽车官方否认是制造流程出现的问题，此事尚未有最终结论。

近日，记者就港股上市事宜联系蔚来汽车、理想汽车相关人士，但对方均表示“不知情”“不予置评”。对于后续进展，本报将持续关注。

原标题：“相约”回港股融资备战 “造车三兄弟”争夺智能网联新赛道