对金融资本而言,没有做不了的生意,只有不合适的价格。
在中国资本市场,当你无法在创业时代认识马云,也没有渠道抢到凤毛麟角的国企改制份额,其实被投资企业的区分并不太大,此时价格是核心。
如何在价格上寻找优势?去看一看那些并不热门、乃至严重产能过剩的产业,搭上实力重组方的便车,充分利用A股独特的重整制度与恢复上市规则——最新*ST超日重整的案例或可带来启迪。
*ST超日重整案的8位投资人,突击而来、身份隐蔽、成本极低(投资成本不足1元/股),纵观此案,真可谓是PE暴利新模式。
10月8日,*ST超日披露重整方案,其重整投资人由江苏协鑫、嘉兴长元、上海安波、北京启明、上海韬祥、上海辰祥、上海久阳、上海文鑫和上海加辰等9方组成。
江苏协鑫担任本次重整的牵头人,将在完成投资后成为*ST超日的控股股东,负责*ST超日的生产经营,并提供部分偿债资金;其余8方为财务投资者,主要为*ST超日债务清偿、恢复生产经营提供资金支持。
首先来算价格。
重整计划草案显示,*ST超日以资本公积之股本溢价转增股本16.8亿股,资本公积转增股本实施完毕后,超日太阳总股本将由84352万股增加至逾25.2亿股。
该股份由全体出资人无偿让渡并由投资人有条件受让。投资人受让上述转增股份应支付的14.6亿元,以及公司通过处置境内外资产和借款等方式筹集的不低于5亿元,合计不低于19.6亿元将用于支付重整费用、清偿债务、提存初步确认债权和预计债权以及作为*ST超日后续经营的流动资金。
由此,14.6亿元获得16.8亿股,投资成本不足1元/股,甚至低于股票面值。A股哪里找这样的价格?!
买了股权之后如何退出?则要来看风险控制与退出机制。
其一是重组方江苏协鑫的实力。
据公告,江苏协鑫成立于2011年10月24日,是协鑫集团境内投资平台。江苏协鑫注册资本5亿元,主要经营范围:电力、矿业及其他工业、商业项目投资,储能、动力电池销售,工矿产品销售,投资管理,投资咨询,企业管理咨询,技术开发与转让,技术咨询。
协鑫集团成立于1991年,总部设在香港,是一家专注于清洁能源与传统能源的专业化能源集团公司,也是中国最大的非国有电力控股企业,和全球最大的光伏材料制造商。通过二十多年的创业和发展历程,协鑫集团奠定了在清洁能源领域的领先地位。协鑫集团以“提供高效的清洁能源和服务,持续改善人类生存环境”为使命;以“成为最受尊重的国际化清洁能源企业”为愿景:致力成为国际先进的清洁能源和新能源开发商、集成商和运营商,世界一流的光伏材料供应商以及掌握资源优势的、以清洁能源为核心的控股集团。协鑫集团涉足的能源领域有光伏材料、环保电力、新能源、燃气及绿色人居地产五大产业板块。