中国光伏产业到底如何实现弯道超车？这里面哪些公司有值得投资呢？这就是今天的话题。

在具体介绍内容之前，我们先简单地回顾一下整个光伏产业的历史。正如高瓴资本的创始人张磊讲到，在快速变化的市场中寻求洞见，不仅要掌握金融理论和商业规律，还要全面回顾历史的曲折演进，通晓时事的来龙去脉，更要洞悉人们的内心诉求。我们快速回顾一下光伏产业的历史。

其实关于太阳能发电的历史最早可以追溯到1880年，当时发现对某种半导体材料进行光照后，会引起其伏安特性的改变，最终就发现了光电效应，并在在此基础上出现了半导体，最终又制成了光伏电池。

现在非常火热的中国光伏产业，其实也经历了大起大落的过山车行情。我国的光伏产业是兴起于两千年前后，当时的发展也是特别迅速，但是一直到2013年，基本上还都经历着三头在外的尴尬局面。所谓的三头在外也就是装备、原材料以及市场都在海外。

虽然行业发展迅速，但是行业少有技术创新，属于典型的搬砖挣辛苦钱的行业。虽然各国对光伏项目都有补贴，但是绝大多数都是基于对用户的补贴，但是我国的补贴基本上是基于生产的，这也造就了以后大家一拥而上。

2001年，澳大利亚籍华人施正荣创立了尚德电力，2005年就在美国纽约交易所上市，随即就成了中国当时的首富，可见当时不是一般的疯狂。随着中国光伏体量越来越大，大量廉价的光伏产品被进口到欧美国家，冲击了当地的企业。

当时众多欧美光伏企业破产，引来了很多不满。于是就在2013年，欧美开始对中国光伏企业进行双反调查，也就是反倾销、反补贴调查，并在之后开始对中国企业征收惩罚性关税。由于当时市场基本是以出口为主，因此很多企业就陷入了困境，出现了破产潮。

其标志性事件就是尚德电力的股价从最高九十美元跌破一美元，最终破产清算。这一波破产潮主要是供需失衡所造成的。由于2008年金融危机过后，欧美各国削减了补贴，使得需求端大幅降低，此时先倒下的是欧美的光伏公司，紧接着就是欧美开始对中国进行双反调查，并最终征收了惩罚性关税，从而导致中国的破产潮。在此之后，整个行业陷入了低谷。但是中国优秀的企业家们并没有放弃，反而各个击破，分别在上游、中游以及下游的各领域实施突围。

其中突围的最主要的手段还是通过企业的引进、学习、消化、吸收以及技术创新等方式实现。尤其是这个技术创新，关键它不是单点的技术创新，而是在整个产业链的创新。当然这里面也有国家对整个光伏产业的大力扶持，此时其他国家对光伏的产业支持开始减少，而我国·还在不遗余力的大力支持。就这样此消彼长，中国光伏行业开始不知不觉在全世界崛起。

今天分析的第二家公司就是通威股份，通威应该算是一家很神奇的公司。最早说通威是从事饲料生产的公司，创始人刘汉元也颇具传奇色彩，从小学习优异，悲家境贫困没上大学，最终选择了中专四川省水产学校。

在毕业工作期间，他首次提出了在河渠里用网箱养鱼，当时这个概念非常的前卫，于是很多人反对。但是刘汉元并不服输，他的老父亲砸锅卖铁，凑够了五百块，经过各种艰辛，硬是把这条路走通了，鱼的产量得到大幅的提升，那当然个人的收益也颇丰。

随后他开始从事饲料行业，硬是在毛利很低的饲料业做成了一个由于行业竞争加剧，他在调研之后决定跨界光伏。

而刚切入多晶硅领域，就遇到了2008年全球金融危机，整个行业哀鸿遍野，掀起了一阵破产潮。但是这个时候，通威用饲料的钱补贴光伏，最终不但挺过去了，五年之后就成了全世界最大的光伏电池片公司。目前通威股份已经成为了硅料以及电池片的龙头。公司从2004年上市时的四点五亿的市值，到现在已经增长到了接近两千亿，增长幅度接近四百五十倍，去年更是获得了高瓴资本的入股。

我们看一下通威的基本面，从中不难看出，营收和净利都还是非常不错，也具有稳定性。但是呢工资的资金压力很大，尤其是负债，在最近几年是大幅飙升。其实从公司的商业模式来看，这都是可以理解的。

今天我们分析了光伏产业的两家龙头公司，他们虽然风格各异，但都是敢闯敢拼的民营优秀企业，长期发展看好。但是光伏的本质我们要认清，就是长期以来价格大幅下降，从而带来度电成本的进一步下降，未来行业的竞争格局会加剧，政府的扶持会退坡，进入到高度市场化的金融格局。

因此只有高效率的龙头公司才会活得比较好。如果对比两家公司，那么显然龙基优势更大。因为它是全产业链，所带来的优势是成本的降低以及效率的提升。这两家公司其实都是好公司，但是最近的股价非常的高，再加上近期题材火爆，股价有可能继续往上涨，但是短期会面临回调的风险。

在这里我们还要注意到整个光伏产业整个光伏产业政策风险。所以投资这类企业呢需要关注欧美的动向，尤其是美国新能源股的走势，因为基本上两个市场是联动的。如果美股光伏公司暴跌，那么A股的光伏公司在短期内必然受到影响。

原标题：高瓴资本为何重仓中国光伏巨头通威股份？