日前，上海证监局发布公告称，威马智慧出行科技(上海)股份有限公司（以下简称“威马”）已具备辅导验收及科创板上市申请条件，这意味着威马已完成上市辅导，并将在不久之后正式递交招股书。如果能顺利上市，威马将成为新能源汽车的“科创板第一股”。

但与此同时，公告中的主要财务数据显示，自2017年到2020年前三季度，威马汽车除了营业收入逐年增加外，营业利润、利润总额、归属于母公司股东净利润都处于亏损状态。

威马能否通过上市挽救颓势？

四年亏损百亿

公告显示，自2015年成立至今，威马共历经12次增资，总融资金额超300亿元。2016年8月，刚刚成立10个月的威马宣布获得10亿美元A轮融资；2017年12月，威马先是获得10亿美元B轮融资，半个月后又获得B+轮融资；2018年3月，威马完成总额30亿元人民币的C轮融资；2020年9月，威马再次完成了总额100亿元人民币的D轮百亿融资，这也是造车新势力史上最大单轮融资。

威马在2017年—2020年前9个月间，分别实现营收1487.17万元、7.2亿元、17.8亿元以及16.8亿元；实现归母净利润分别为-16.96亿元、-24.53亿元、-36.08亿元以及-36.49亿元，四年累计亏损达114.06亿元。

虽然业绩持续亏损，但公告也称，2020年1至9月，威马汽车所有者权益合计扭亏，为30.83亿元。不过，威马的净资产变化或主要得益于上述大体量的筹资。

2020年1月，美团创始人王兴发文称，角逐下两轮竞争后的造车新势力是理想、蔚来、小鹏。随后，威马创始人沈晖发文回应，愿与王兴打赌，称“威马一定是“Top 3之一”。但如今看来，沈晖赌输了。

从营收方面看，同为造车新势力的蔚来、理想和小鹏，2020年的营收均优于威马。数据显示，2020年前三季度蔚来营收为96.17亿元，理想实现营收53.13亿元，小鹏为29.93亿元，而威马的同期营收仅有16.84亿元。。

从销量方面看，威马在2019年销量表现优异，共交付1.68万辆，成为2019年国内造车新势力单车年度交付量第一名，累计交付量也位列第二。而到2020年，情况发生突变，官方数据显示，蔚来全年销量升至4.37万辆，仅有一款车型在售的理想销量也达3.26万辆，小鹏汽车为2.7万辆，而威马全年销量仅为2.25万量。

显然，无论是营收还是销量，威马并没有达到沈晖“Top 3”的预期，在2020年已经“掉队”。

质量问题堪忧

在威马的造车模式上，出身传统车企的沈晖选了一条传统的造车路线：自建工厂、主打性价比。相反，蔚来寻找江淮代工，小鹏汽车的自建工厂在2020年3月才试生产，之前一直由海马汽车代工。在沈晖看来，威马的产品品质要向沃尔沃靠拢，成本控制向吉利学习。但威马近年却不断被爆出质量问题。

公开资料显示，自2018年下半年起，威马汽车负面新闻不断，不仅先后陷入“失速门”“刹车门”“亏电门”“漏风门”等，实际续航里程偏低、异味异响、隔音隔热效果差等多方面问题也频遭车主吐槽。

2020年连续的自燃问题更是让威马陷入舆论质疑。2020年10月5日、10月13日和10月27日，威马接连发生了三起自燃起火事故，最终致使其召回1282辆汽车。

目前，蔚来、小鹏、理想均已在美国上市，并借助新能源市场大涨的东风，股价迎来一波波飙升。截至2月2日收盘，三家车企市值分别达871.49亿美元、361亿美元、271.07亿美元，而威马此时才刚刚完成上市辅导。2020年3月新经济行业数据挖掘和分析机构iiMedia Research曾发布《2020中国独角兽榜单TOP100》，威马当时以 410 亿元人民币的估值入选榜单。但有业内人士预计，准备在科创板上市的威马，市值不可能超越在美股上市的蔚来、理想和小鹏，而威马的质量问题或将进一步对其之后的市值评估产生影响。

前路充满艰辛

沈晖曾在2020年9月表示，未来3到5年，威马将投入200亿元人民币，汇聚3000名全球顶级工程师，打造更符合中国用户喜好的EC出行智能终端，制造出具备万物互联的智慧汽车。

1月19日，在威马第三款智能纯电动SUV W6的量产仪式上，沈晖表示，“2021年将是威马战略提速的一年，技术、产品、智能化、渠道将加速奔跑。”

“2021年，除了新上市的W6外，威马亦会有新的产品布局2B出行领域，从而实现‘2B+2C’双线并进，推动智能电动车的普及。下半年，威马轿车战略也会正式开启。”沈晖对威马的未来信心满满。

但威马盯上2B领域不免使人忧心忡忡，毕竟B端市场的份额有限，想要拼出一番天地实属不易。

若威马成功上市，或将得到更多资金支持，也为诸如天际汽车、爱驰汽车等众多期待上市的企业登陆科创板提供范例。但业内人士认为，在汽车行业，前期投入需要大笔资金，但融资到大笔资金也并不意味着摆脱风险。新造车势力的当务之急是扭亏为盈，能够自我造血才能长远发展下去，一味依靠资本并非长久之计。“就目前来看，即使威马成功上市，想盈利还言之过早。目前威马的产品还被指定位不清、亮点不足，随着市场竞争愈发激烈，如果企业长时间不能实现盈利，被市场抛弃几乎是必然的事情。”

威马能否凭借科创板上市扭转颓势，还需要时间来检验。

原标题：上市在即，威马“掉队”