这个太阳能贸易案打乱了尚德全球供应链对美国的电池出口。2011年，美国市场已经超过德国，成为尚德最大的收入来源，约占公司销售的23％。

失去控制

由于麻烦不断加剧，尚德面临着比美国亚利桑那州工厂或贸易关税更大的问题。公司在2010年利润2.37亿美元，然而2011年却损失超过十亿美元。关税，债务，昂贵的原材料合同，糟糕的投资选择，以及全球供应过剩等因素一起沉重地压向公司。

在2012年3月底，尚德为扩张业务累计的债务达到22亿美元，而其市值跌到只有1.95亿美元。122在当时占据世界十大太阳能板制造商中九位的中国许多其他大型太阳能制造商也面临同样的财政窘困。2012年3月，中国十大光伏企业共有175亿美元债务。“雷蒙德·詹姆斯及合伙人”的股票分析师帕维尔·莫尔恰诺夫，在2012年11月告诉《彭博商业周刊》，尚德公司有一张“令人震惊的”资产负债表，如果是在美国或欧洲的话“它即将面临破产。”

尚德有一张5.41亿美元境外可转换债券的付款将于2013年3月到期。为凑钱应付债券支付，尚德决定出售其在被称为全球太阳能基金（GSF）的合资公司中的股份，基金投资于欧洲的光伏项目。尚德拥有GSF80％的股份（3.18亿美元），董事长施本人拥有的10％的股份，剩下的10％是由一个名为GSF资本的实体所拥有，这个实体是由哈维尔·罗梅罗，一位前尚德销售员所控制和拥有的。

在该协议中，尚德为GSF所投资的一揽子公司向中国开发银行提供的6.83亿美元信用额度提供了担保。罗梅罗的GSF资本承诺用6.9亿德国政府债券作为抵押物。然而在2012年7月，尚德表示，它发现所谓的债券并不存在，该公司因此成为一个6.9亿美元诈骗案的受害者。

当罗梅罗第一次宣传GSF合资项目时，施不顾尚德管理层其他人的反对和怀疑而踊跃支持。125大额欺诈案的曝光竟然成为结束施担任首席执行官的最后一根稻草。施已经在为尚德的财务状况恶化而受到激烈的批评。截至8月，施已决定辞职，但保留了首席决策官（CSO）和非执行董事长的职位。金接任CEO。

在一份新闻稿中，施捍卫了他任期及专注于积极发展的策略。他认为，遭受气候变化的地球是不可等待的。“我们必须在十年内完成许多人告诉我说要一个世纪才能完成的任务。有些人认为我们成长得太快了；当然，要实现尚德所取得的成就，你不可能不经历成长的痛苦。但是，世界不能再等待一个世纪来解决我们这个星球的能源和环境危机。”

然而公司的财务状况在2012年继续蹒跚而行，太阳能供过于求被证明是持久的，政府政策也转向越来越不利的方向。9月，尚德裁减或转岗无锡光伏电池厂的1500名工人，并接受了当地政府的3200万美元贷款，以防止更多的就业损失。11月，裁员波及太平洋彼岸的美国，尚德宣布将在亚利桑那州裁员50人，是工厂大约一半的劳动力。

当尚德的问题在2011年变得越来越危急时，管理层经历了相当的大的人员流动。陈和查蒂玛在2011年先后离开了尚德美国，列斐伏尔在此之后不久也于2012年10月离开。

许多客户和业务合作伙伴把这种不稳定性解释为公司存在严重问题的迹象，公司可能坚持不到能履行保修及合同了。这影响了美国市场的销售。

在中国，尚德的董事会内讧不断。施在2013年初被免除董事长职位，他认为是“遭误解和不合法的。”他告诉《华尔街日报》，他被排除在尚德与债权持有人就有关公司重组问题进行的谈判之外。很明显公司内部和外部观察人士都看到只有北京或无锡地方政府出面才可以将公司从违约的境地中解救出来。

但是，救助没有及时来到，尚德宣布将于2013年3月12日关闭在亚利桑那州的工厂。它也没能为三天后即为3月15日到期的5.41亿美元可转换债券付款。中国法院宣告公司破产。

就这样尚德结束了它在亚利桑那州太阳下短暂的行程。