半导体板块大涨，第三代半导体以及功率半导体涨幅领先，今天挖出一家被市场忽视半导体设备龙头，国内少数能供应第三代半导体设备的企业。

1、单晶炉设备实现国产替代

晶盛机电是国内硅晶单晶炉龙头企业，承担过2项国家科技重大专项，拥有56项发明专利，在大尺寸单晶硅设备领域实现国产替代，国内高端市场占有率第一。

单晶炉生长设备应用于半导体和光伏两大高景气行业，涉及到热力学、流体力学、半导体材料、机械、电气、计算机及控制理论等多学科，行业技术壁垒极高。

公司成功开发了6-12英寸晶体滚圆机、截断机、双面研磨机，6-8英寸全自动硅片抛光机、8英寸硅单晶外延设备，完成硅单晶长晶、切片、抛光、外延四大核心环节设备布局。

与国内主流单晶硅厂商建立深度合作，光伏行业客户包括中环股份、晶科科技、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，半导体行业客户包括有研半导体、中环股份等。



此外，公司牵手消费电子视窗防护制造龙头蓝思科技，在宁夏共同成立合资公司建设蓝宝石材料制造基地，为蓝宝石材料在消费电子应用领域的规模应用提前布局。

2、受益于大尺寸硅片扩产

1）光伏硅片从156mm向166mm、182mm、210mm大尺寸发展，头部企业积极扩产大硅片产线。

晶盛机电是国内少数拥有大硅片生产设备的企业，弥补国内大硅片拉晶设备空白，未来持续受益于光伏大尺寸硅片扩产。

2）半导体硅片已逐渐朝大尺寸方向发展，目前8/12英寸是主流尺寸，12英寸硅片渗透率持续提升，国内十余家企业布局8/12英寸半导体硅片。



8英寸设备方面，公司已形成8英寸硅片晶体生长、切片、抛光、外延加工设备全覆盖，产品批量供货；12英寸设备方面，12英寸硅片晶体生长炉小批量出货，下游客户端调试顺利。12英寸加工设备也在加速推进。

3、布局第三代半导体设备

公司已开发出第三代半导体材料SiC长晶炉、外延设备，其中SiC长晶炉已经交付客户使用，外延设备完成技术验证，产业化前景较好。

4、在手订单充足，盈利能力明显恢复

公司前三季度分别实现营业收入、归母净利润、扣非后净利润24.85、5.24、4.91亿元，同比分别增长23.81%、11.00%、9.44%。

目前大尺寸光伏单晶炉还处于交付初期，供应链成本还偏高，因此公司近几个季度盈利下滑。

2020Q3毛利率、净利率已经分别恢复至39.03%、24.39%，接近之前的高位水平，预计后续利润率还将继续恢复。

截止三季度末，公司未完成晶体生长及智能化加工设备合同合计59亿元，同比增长130.65%，环比今年二季度末增加20.99亿，考虑Q3确认收入10.12亿，说明Q3新签订单超过31亿。

在手订单中半导体设备有4.1亿元，非中环客户在持续拓展。

参考研报：中信建投《晶盛机电：新品利润率提升 订单大幅增长》、国联证券《受益硅片竞争性扩产，业绩确定性强》。