编者按：今天小编给大家介绍的公司就茂硕电源公司，它可以说是不少上市公司的缩影，这些公司往往主营业务属于夕阳产业，股价长期萎靡，融资功能已经慢慢丧失，只能在股市边缘等待“接盘人”的出现，“保壳”成了他们最重要的工作。盲目多元化，结果把自己搞到边缘化，面临着股价下行的风险。

有这么一家公司，盲目多元化，结果把自己搞到边缘化。找国资“接盘”，却被放了两次鸽子，股份转让两次延期，马上到来的“接盘日”还充满着变数，面临着股价下行的风险。

今天要说的这家公司就是茂硕电源，它可以说是不少上市公司的缩影了，这些公司往往主营业务属于夕阳产业，股价长期萎靡，融资功能已经慢慢丧失，只能在股市边缘等待“接盘人”的出现，“保壳”成了他们最重要的工作。

相同的宿命背后，是各不相同的没落方式。茂硕电源又是如何一步步走向股市边缘的呢？

这家公司是2012年3月上市的，上市当天最高31.49元的股价，成了它再也回不去的颠峰。也正是从上市那年开始，茂硕电源的净利润开始断崖式下跌，2012年扣非净利润4165万，比起前一年下跌近两成，到了2013年更是凄惨，扣非净利润只有1610万，比2012年下降6成。

主营业务陷入困境，茂硕电源就打算通过多元化来找条生路，却没想到并购的爆雷成了自己更快走向悬崖的催命符。

2014年11月，茂硕电源以1.92亿收购湖南方正达55%的股权，溢价率为282%。但从2015年到2017年，方正达没有一年实现业绩承诺，在三年对赌后的2018年，方正达的净利润更是跳水77%。无奈之下，茂硕电源给这笔并购计提了2383万的减值准备。

一颗雷不算啥，茂硕电源紧接着又踩了一连串雷。

2014年到2015年间，茂硕电源先后投资了五家光伏相关的公司，与此同时，它还借钱投资了江西的多个光伏发电项目。

但2018年“光伏剧变”，国家对光伏行业的政府补贴强度降低，5月31号新政出台后的半年时间就倒闭了638家光伏企业。茂硕电源再次损失惨重，在2018年计提了2.85亿的资产减值。

“投啥啥不行”，主营业务还不景气，股价是一路下跌，对上市多年没挣到钱的茂硕电源来说，“保壳”竟然成了它做的最好的事情。

2014年净利润亏损5000万后，茂硕电源就开始施展“财技”了。在2015年3月，公司通过了一项重大资产重组议案。但在5月份又突然说，因为各种原因不重组了，对方要承担一定的补偿义务。到了7月份，一笔3500万的重组补偿款打到了公司账上，正是这笔补偿款，让茂硕电源2015年实现了3100万净利润，成功扭亏为盈。

2017年眼看着又要亏损，赶紧把方正达34%的股权以1.53亿的价格转让，通过1607万的投资收益实现了2017年1306万的净利润。

花心思“保壳”肯定是为了找人接盘，找谁好呢？国资。今年的A股正掀起国资“接盘”的风潮，从年初到6月28号，已经有69家A股上市公司发布实控人拟变更的公告，其中33家受让方都是国资背景。

茂硕电源也找上了国资。2019年12月，公司发公告说实控人顾永德将向江西国资转让不低于25%的公司股份，但收购时间还没定。如果收购完成，江西国资就将成为公司的实控人。

但在今年3月份，公司发了另一条公告，说因为疫情，这次股权转让推迟到5月13号了。5月12号呢，又说事情推迟到7月11号了，也就是这周六。不仅如此，还新增了一个条款，说双方均可单方面解除协议，不承担任何违约责任。

连续两次延期，又新增这样的条款，不禁让人为江西国资入主茂硕电源的可能性捏上一把汗。

现在的茂硕电源，估值依然在高位，32倍的动态市盈率甚至超过了行业龙头英飞特。如果7月11号等来的是解除协议的消息，那么对茂硕电源的股价恐怕是不小的打击。


原标题：玩多元化玩到“虚脱” 找国资接盘能成为茂硕电源的救命稻草吗？