编者按：随着全球各地太阳能发电的装机容量大幅上升和原有光伏发电设备的老化，整个光伏市场上对更换逆变器的需要正在持续增长，到2020 年可能会增长近40%。预测五年内，组串式逆变器的主导地位不改变。伴随着需求端放量，国内逆变器厂商正助推光伏逆变器向智能化、高质化发展。


周行情回顾

截止2020 年6 月5 日，较2020 年5 月29 日，上证综指和沪深300 分别上涨2.75%和3.47%。本周新能源车、锂电池、电力设备、光伏、风电、核电分别上涨3.88%、4.30%、1.98%、2.51%、1.69%、5.62%。本周领涨股有台海核电（27.9%）、鹏翎股份（26.4%）、天成控股（26.0%）、江特电机（23.4%）、银河生物（18.9%）等。

内容提要

光伏装机需求拉动，替换需求预计增长40%。据IEA 报告显示，2019 年全球光伏新增装机量114.9GW，同比增长12%，我国新增光伏装机量30.11GW。

2020 年，全国光伏消纳空间48.45GW，预计将释放2020 年光伏装机需求，从而拉动光伏逆变器的新增需求。根据IHS 估算，随着全球各地太阳能发电的装机容量大幅上升和原有光伏发电设备的老化，整个光伏市场上对更换逆变器的需要正在持续增长，到2020 年可能会增长近40%，达到8.7GW。

中国制造地位稳定，下半年出口待回暖。2019 年，全球逆变器出货量达126.7GW，同比增长18%，中国制造商在全球市场的地位进一步巩固，华为、阳光电源、上能电气、古瑞瓦特全年出货量分别占比22%、13%、5%、4%，市占率有分散化趋势。从海外出货量来看，2019 年光伏逆变器总出货量51.95GW，出口总额23.41 亿美元。据智新咨询预测，欧美疫情对于订单的影响将逐步显现，今年5-6 月会有一定量的下跌，但随着下半年海外疫情好转，出口情况会有较大反弹。

产品提效降本，进一步保持中国优势。2019 年，国内光伏逆变器的效率保持了较高的水准，预计到2025 年，各类逆变器效率将上升至98.6%左右。

随着平价时代的来临，组串式逆变器成本迅速下降，在市场中占据主要地位。

采用组串式逆变器能有效避免失配损失，预测五年内，组串式逆变器的主导地位不改变。近年来，国内逆变器厂商致力于进一步提升逆变器的单机功率，降低系统发电成本。伴随着需求端放量，国内逆变器厂商正助推光伏逆变器向智能化、高质化发展，维持供应链的优势地位，推荐逆变器龙头阳光电源，关注优质企业固德威、锦浪科技、上能电气。

风险提示： 政策不及预期；行业发展不及预期；海外疫情控制不及预期

原标题：电气设备行业研究周报：光伏逆变器新增+更换需求放量 国有品牌优势保持