编者按：通威股份第一季财报显示，通威的营收、利润均创历史新，并大量增加海外投资，在手订单规模也创历史新高。

4月17日，通威股份同时发布了2018年及2019年一季度财报，笔者分析发现，其至少6大核心数据刷新了自身的历史记录：

1. 在光伏大动荡的2018年，通威却逆势增长，营收、净利润均创历史新高;

2. 投资“凶猛”：2018年对外净投资规模也创历史新高，达64.42亿元，同比增加了24.54亿元，增幅达61.53%;

3. 其总资产规模一年增长了129.36亿元至384.84亿元，一季度总资产再度激增73.76亿元至458.6亿元;

4. 其在手订单规模再创历史新高：截至2019年3月末，通威预收款规模为17.78亿元(较2018年末增长了49.80%)，创2004年上市以来最高值;

5. 整体盈利能力(毛利率)同样刷新历史记录，2019年一季度通威股份整体毛利率为22.25%，创上市以来新高;

6. 截至2019年3月末，通威股份拥有74.56亿元的货币资金储备，较2018年末增加了40.44亿元，增幅达118.52%，再次刷新了上市以来最高纪录。反观其“短期借款”较2018年末下降了近2亿元至50.8亿元。

回到产业层面上，2018年至今通威围绕上中下游各个领域都有多个数十亿级的投资布局，这家企业在新能源平价上网的关键过渡周期内，正在试图加速在全球范围构筑起的从战略、业务、产品，乃至管理层面的全面领先——这，也许是很多同行此前根本未曾料到的，甚至是“猝不及防”。

通威如此“急行军”，其在战略上的笃定到底凭什么?如此一次又一次大手笔破局，通威扩张的底气来自哪里?其实，只要仔细回溯最近一年多的布局发展，我们都可以找到答案。

三箭齐发

“力求巩固及打造公司在产业链核心环节的龙头地位”——为了实现这一战略目标，通威布下了百亿棋局。



据黑鹰光伏统计，截至2018年末通威股份拥有约47个重大在建工程，投资预算总额合计高达212.91亿元，较2017年增加了14.27亿元。

若从单个项目投资规模来看，最重量级的两个项目为内蒙古通威及永祥新能源2.5万吨高纯晶硅项目，两个项目投资预算分别为32.29亿元和31.84亿元。

2018年在高纯晶硅这条赛道上，“通威速度”让人印象尤为深刻：2018年10月31日，全球单体规模最大产线内蒙古通威高纯晶硅项目投产;12月28日，永祥新能源高纯晶硅项目顺利投产，通威迈入全球高纯晶硅第一军团.....

据悉，2018年通威旗下永祥股份实现高纯晶硅销量1.92万吨，同比增长19.74%，平均生产成本进一步下降至5.53万元/吨左右，在“531”光伏新政影响下，2018年下半年多晶硅价格骤降了40%左右，但永祥股份2018年全年毛利率仍达33.88%。

而随着包头、乐山两个“五万吨高纯晶硅及配套新能源项目”一期项目于2018年四季度先后投产，公司高纯晶硅产能进入全球前三行列。“生产成本进一步降至4万元/吨”。

按照通威扩张计划：“2019年高纯晶硅预计将实现7万吨左右的产销量。”其次，通威在太阳能电池片领域接二连三的重量布局也震撼业界。据黑鹰光伏统计，2018年通威先后在成都、合肥上马了6.4GW的高效晶硅电池项目，投资总额约为33.01亿元。



根据权威光伏分析机构PVInfolink 公布的全球太阳能电池制造企业产能排名，截至2018年末通威太阳能以12GW产能(3GW多晶、9GW单晶电池)位列全球太阳能电池制造企业第一位。

2019年3月通威再度启动了成都四期及眉山新建项目，预计2019年公司太阳能电池规模将达到20GW。“将连续3年成为全球产能规模和出货量最大的太阳能电池企业，全球市场占有率有望达到15%。”

通威太阳能董事长谢毅宣称，自2015年11月18日落户双流，通威太阳能此前已顺利投资完成3期电池项目，是全球最大的太阳能晶硅电池生产基地。颇为难得是，截至3月，公司实现连续55个月持续盈利、连续55个月满产满销、连续55个月开工率100%。

如今棋至中局，在未来2-3年，通威太阳能电池产能规模将超过30GW。由此纵观整个产业相应的产能竞局，通威全球最大的晶硅太阳能电池企业的地位将愈发难以撼动。

据笔者了解，通威在高效电池片及组件领域还有诸多突破。

比如截至年末，通威自主研发了超过420W的高效叠瓦组件，其72片版型组件最高发电输出功率达421.9W，打破PERC组件世界纪录，组件转换效率可达20.7%;

同时，通威与中科院上海微系统所、三峡资本合资成立的中威新能源1GW超高效异质结SHJ太阳能电池产业化项目一期200MW产能计划于2019年中期投产。据透露，它们合作成功研发出了高效SHJ太阳能电池，该组件正面发电输出功率达442W，组件转换效率达21.7%。

如今通威品质已得到客户的高度认可，“已与全球前十大组件商中9家建立长期战略合作关系(韩华除外)”。

另据黑鹰光伏统计，截至2018年12月末，通威有23个光伏电站在建工程，合计容量达1135MW，总投资预算为65.29亿元。





根据通威股份最新财报披露：截至2018年末，通威已建成以“渔光一体”为主的发电项目52个，装机并网规模1151MW，2018年实现发电84314万度，同比增长184.74%。

据黑鹰光伏了解，通威在控制光伏电站投资成本方面也取得了瞩目成绩：其通过设计优化和技术创新，逐年降低光伏电站投资成本，目前其电站项目的综合投资成本已由两年前的6-7元/W下降至5元/W以内，2019年有望将成本降至4元/W以内。“通威在内蒙古赤峰市敖汉旗100MW光伏电站项目装机成本已下降至4元/W。”

储备资金充裕

在3月26日举行的“2019通威太阳能第二届全球合作伙伴大会”当天，不只一位光伏企业高管在与黑鹰光伏的交流中如此判断：2018年就是通威在光伏产业的“战略赶超年”;而2019年很可能是这家企业在全球光伏产业中的“战略引领年”。而在新的产业周期内，一旦构筑明显的核心竞争优势，未来的世界可谓“一马平川”。

谈到通威五年来在光伏领域的布局与突破，来自隆基、阳光电源、中环、环太、先导智能等企业的掌舵人均向黑鹰光伏表达的由衷的赞许：这需要企业领导者强大的战略思维和战略定力;同时也需要强大的突破意志和团队的战略执行力。

黑鹰光伏梳理相关核心经营数据还发现，较强的现金流掌控力及资本号召力是通威快速崛起的秘诀之一。

截至2019年3月末，通威股份拥有74.56亿元的货币资金储备，较2018年末增加了40.44亿元，增幅达118.52%，再次刷新了上市以来最高纪录。反观其“短期借款”较2018年末下降了近2亿元至50.8亿元

还需要提及的是，通威股份第一大股东通威集团的实力同样不可忽视：2018年，通威集团销售收入超过700亿元，继续荣列“中国企业500强”。2018年，通威品牌价值达550.29亿元，连续15年荣列这一国际公信力和认同度最高、权威性和参鉴性最强的中国品牌国家队。

作为通威集团旗下唯一的上市平台，在集团的全力支持下，通威股份的未来发展无疑仍拥有较大的想象空间。

在“战略引领年”，在二级市场上通威似乎得到了更多投资者的高度认可。截至2019年4月19日，通威股份总市值为555.18亿元，较2018年末增加了233.72亿元，涨幅高达72.71%，远超同期上证综指31.15%的涨幅。据通威发布的2018年分红方案：向全体股东每10股派发现金红利1.6元(含税)，共计派发现金红利6.21亿元。

未来的通威往何去何从?刘汉元曾对外表示：要不惧短期挫折，不为诱惑所动，一以贯之、持之以恒、有的放矢，去达成我们的目标。这家企业的使命和价值诉求已经很清晰，就是成为“世界级健康安全食品供应商和世界级清洁能源企业。”