上述表格是对2018年全国光伏装机量的预测，接下来我们逐条分析。

序号1：既成事实，根据国家能源局统计，2018年前五个月装机量达到15.18GW，比去年同期多投产3.49GW，当然这其中有一部分原因是1~2月统计信息滞后引起的。

序号2：由于去年有指标的地面电站继续执行先前的630政策而不受531影响，这部分预估未并网容量6吉瓦左右，再加上很多已经接近完工的工商业屋顶分布式项目陆续并网，预计6月的安装量还会处于较高的水平，毛估估会达到8GW。

序号3：领跑者上半年几无并网，并网时间点主要会集中在下半年。领跑者指标管理清晰，数量明确，下半年会新增5GW的光伏装机。

序号4：国家在2018年4月份才下发4.2GW的扶贫项目指标。考虑到扶贫项目补贴不下调，所以我预判大部分扶贫项目不会着急抢在上半年安装，而会等待下半年更便宜的组件价格，结论就是扶贫项目大部分并未并网，下半年至少会有3.8GW的扶贫装机。

序号5：全国有上海、北京、重庆等七个地区不限项目指标，而且还有一些特高压电网配套项目，这些项目总量预估接近2GW。

序号6：国家在考虑给户用分布式下发额外1GW的指标，主要目的是让国内千百万的分布式经销商有活干、有饭吃。让好不容易才建立起来的分布式渠道能存活下去。但我认为对于几十万的从业人员，这点指标杯水车薪。

序号7：统计下来，目前全国有超过20GW已经备案但是并未并网装机的分布式项目。而这其中有相当的部分已经开工建设，甚至部分项目工程进度已经接近完工的水平。我了解下来，部分企业会选择继续把手中的项目干完，以等待明年的分布式指标。此部分保守估计会多达5GW，不排除更多的可能性。(此处要特意提示产业风险：由于今年已经备案的部分分布式电站会继续完成安装，很大程度上意味着明年下发的分布式指标会在今年被用掉，结论是：中国市场下半年还有很多需求，而到2019年上半年看不到需求在何方，了解到很多企业对未来需求抱有乐观态度，对库存有较高容忍度，我认为此时乐观是危险的，真正的需求真空期还没有到来)

把上面的项目加总，今年国内的装机量会达到39.98GW的水平，超出大家预期。

本节的最后我发一个小牢骚：今天看到海外某知名机构预测中国今年装机量28GW，这是一个明显缺乏合理依据的不走心的判断。从年初各家高呼的50GW+，到现在各家惊恐的30GW-，随意修改预判的背后是缺乏对行业沉下心的思考。

洋洋洒洒万余字的调研录今日已经全部刊发，我们能得到什么能有效指导投资觉得结论吗?现在就简单总结一下吧：

1、由于我国5.31新政策极其严厉，且中国在5.31之前的需求占比高达60%，致使光伏行业出现了一轮类似于2012年德国补贴退出所引发的产业周期。复盘德国的当时周期演化的过程，这一轮周期将要持续的时间将会比那些乐观派要长，从行业整体角度看，并未出现介入的信号点。

2、在需求持续低迷的同时新产能的扩张步伐却并未停止，这也符合产能周期演化的特点，背后的核心原因在于很多产能在周期到来之前已经有较大投入，许多产能工程建设进度已经过半，且新产能为成本最左侧的优质产能，相关公司从追求利润变为追求市场份额，新产能无法停止扩张会使得这一轮产业周期真正的低点出现在2019年上半年。

3、海外需求虽然增速迅猛，但还不足以弥补国内需求真空。从前五个月的出口数据来看同比增长30%，而且分析出口结构，我们发现第三世界的非传统主流市场增长迅猛，光伏组件的全球需求分布更加均衡，伴随着光伏产品价格大幅度下滑我们在可见的一段时间内出口量还继续有望保持高速增长。但国内需求占比过高，要想短期内通过海外市场弥补国内需求真空，需要出口保持100%以上的增速，短期内看这很显然是不现实的。

4、 如果我们把眼光放长远看，这一轮产业周期后全球需求分布更加均衡，光伏行业不再会因为单一市场补贴退出而再出现剧烈波动;产业上游的集中度也会进一步提升，国内大部分硅料厂均会破产，通威股份、新特能源、大全新能源三家硅料厂将会占据全世界70%的市场份额;硅片环节也将会出现隆基股份、中环股份双寡头垄断的格局。竞争对手数量大幅减少，剩下的公司体格更加健硕。光伏产品也已经便宜到了足够平价的水平，全世界大部分市场都将脱离补贴，不在依靠补贴的光伏产业的发展将会更加稳定。去年我就写文章说2018年将会是光伏行业最后一次的成人礼，现在看这样的核心逻辑变得更加清晰明了。

5、行业周期底部依旧有供给的结构性矛盾，国内的高品质硅料产能同时受益于海外高成本产能的退出和国内低品质产能的退出。即便硅料环节扩产迅猛，高品质硅料依旧是供不应求的，而且硅料生产的学习曲线特别长，东方希望的案例说明行业进入壁垒极高，是要重点关注的投资机会。

6、成人礼后将会崛起真正的行业巨头，包括硅料环节的三巨头(新特、大全、通威)，硅片环节的两巨头(隆基、中环)，光伏玻璃的两巨头(信义、福莱特)。在周期底部的时候，要特别注意上述企业