在乐山市遍地开花的多晶硅项目中，川投能源旗下的四川新光硅业科技有限责任公司(下称“新光硅业”)曾是国内最早一家投产千吨级多晶硅的企业，也曾是中国多晶硅市场的获利者。

       短暂的繁荣之后，新光硅业自2011年冬季开始了漫长的“停产技改”，至今未能复产。为甩掉多晶硅“包袱”，在新光硅业停产两年之后，川投能源宣布计划联合通威集团对其进行重组。不过，此次重组不仅面临新光硅业巨额债务问题，后续的技改投入也将是“无底洞”。

       新光硅业违约

       新光硅业本应早已完成的技改，至今遥遥无期。

       2011年11月，川投能源以巨资购买多晶硅资产——新光硅业停产技改，原计划技改为期半年，目前仍无进展。

       成立于2000年10月的新光硅业，其1260吨/年多晶硅项目是国家发改委2001年批准建设的第一个高技术示范性产业化项目，概算总投资约12.9亿元。2007年2月投料试车取得一次性成功。

       自2001年就为新光硅业做高级技术顾问的黎展荣已经两年多时间没上班了。他对《第一财经日报》记者表示，在国内其他企业都是做几十吨时，新光硅业就做到了千吨级，这当时在国内也是最大的项目。

       新光硅业自成立起隶属于四川省投资集团有限责任公司，后川投能源以近4.2亿的代价拿下新光硅业，其中支付现金3.71亿元，以江油燃煤12.605%股权作价支付4882.45万元。

       收购完成的第一年，新光硅业的生产就已经受到金融危机的影响。川投能源2008年业绩报告显示，公司参股的新光硅业受国际金融危机影响，第四季度的产品销售价格大幅度下降，导致公司第四季度投资收益下降。不过，新光硅业在2008年仍实现净利润8.07亿元，为川投能源带来3.14亿元的收益。

       进入2009年，新光硅业的盈利即已同比下降了89.67%，这也导致当年川投能源的净利润同比下降超过五成。接下来，新光硅业的经营情况仍无好转，仍在持续恶化，其净利润到2010年已经仅有173.88万元。2011年，新光硅业共生产多晶硅1126.80吨，销售收入4.2亿元，净亏损已达到3752.73万元；2012年亏损更是高达4.1亿元，亏损幅度仍在持续。

       新光硅业自2011年停产后，现金流匮乏，主要依靠川投能源委托贷款维持生存。川投能源分别于2012年12月、2013年2月和2013年6月向新光硅业发放4000万元、2500万元和2500万元贷款。其中，川投能源在去年2月份向新光硅业提供的委托贷款已经逾期。

       去年2月5日，川投能源曾委托交通银行(3.89, 0.01, 0.26%)四川省分行向新光硅业公司提供2500万元委托贷款，期限一年。为确保债权人利益，该委托贷款以新光硅业公司“高新区新购土地”、“渣场土地”及“公寓楼14套房产”等进行抵押担保。今年2月4日，该贷款按约到期，由于新光硅业公司已无支付偿还能力，因此目前该笔贷款本金及自2013年12月31日后产生的利息均已逾期。

       川投能源表示，公司将争取抵押物变现的最大化。

       寄望重组

       川投能源一直将新光硅业的停产技改归于“受世界经济增速减缓、欧债危机不断深化和扩大、欧洲发达国家进一步削减光伏发电补贴、银行限贷、市场萎缩等多重因素影响，致使新光硅业技改停滞。”

       在黎展荣看来，由于2008年前后的几年多晶硅价格暴涨，受此刺激国内多晶硅产业发展非常快，但相比之下，乐山的多晶硅生产企业比较分散，投入持续性也差一些，加上乐山电价比较高，已然没有竞争优势，因此乐山的多晶硅企业就被其他企业超过了。

       对经营处于停产状态的新光硅业来说，其资金也严重短缺，已不能维持正常生产经营活动。作为大股东的川投能源也一再向其“输血”。

       截至今年3月8日，川投能源已经累计向新光硅业提供了3.4亿元委托贷款，到期贷款总计6500万元，其中2013年12月归还4000万元，逾期贷款金额为2500万元。到2013年末，新光硅业的资产总额为6.23亿元，负债总额6.34亿元，已经资不抵债。

       为改变目前的形势，川投能源计划引进通威集团对新光硅业进行重组。去年11月6日，公司控股股东川投集团与通威集团签署战略合作框架协议，通威集团将对川投能源持有38.9%股权的新光硅业进行重组。这意味着停产技改两年多、一直亏损的新光硅业重组问题终于破题。

       生意社分析师班文文对《第一财经日报》记者表示，乐山的多晶硅企业都说要进行重组，由于技改需要投入大量资金，但这些企业原本就已经处于亏损状态，国企领导层为了业绩也会有一些顾虑，因此自身已基本没有再大手笔投资的可能性了，只能寄希望于外部力量。

       川投能源官网消息也显示，今年1月7日，川投能源总经理赵德胜率队与乐山市政府洽谈新光硅业重组事宜，其中新光硅业总经理陈长江、川投能源副总经理谢洪先、通威集团常务副总裁禚玉娇也参与会谈。

       “多晶硅属于高技术门槛、高投资的行业，即便是进行技改，也没有那么容易脱离亏损状态，毕竟技术有限，而且设备也要更新。在耗能方面，如果企业做到2000~3000吨以上，能够做到循环使用的话，不仅可以增加规模效应，高耗能问题也是可以改善的。”班文文介绍。