2024年7月15日，南网储能披露接待调研公告，公司于7月10日接待西部证券、粤港澳产融投资、广发证券、博时基金、东盈投资等8家机构调研。

公告显示，南网储能参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书钟林。调研接待地点为广州。

据了解，南网储能公司在回应投资者提问时表示，国家能源局印发的《关于进一步做好抽水蓄能规划建设有关事项的通知》有利于推动抽水蓄能行业规范有序发展，公司加快发展抽水蓄能的战略不变。目前，公司“十四五”投产目标不受此影响，规划调整如果涉及到公司“十五五”、“十六五”建设投产项目，公司将相应调整计划。公司目前在建抽蓄项目有9个，总装机容量1080万千瓦，其中2个项目计划在2025年四季度建成投产，另外7个项目计划在“十五五”期间建成投产。

据了解，南网储能公司已投运的9座新型储能项目都是示范项目，项目资本金内部收益率约为5%，收益比较可靠稳定。未来规划新型储能项目收益模式还存在不确定性，公司希望新型储能能够形成多种收益叠加的商业模式，以利于新型储能健康可持续发展。公司所属抽水蓄能电站执行两部制电价，包括容量电价和电量电价，容量电价是主要的，占电站收入95%以上，电量电价收入占比较小，约3%-5%。公司发展战略性新兴业务，主要是基于必要性和可行性，要充分发挥自身能力优势，沿着储能产业链上下游开展。

据了解，南网储能公司表示，抽水蓄能收入来源以容量电费为主，自然来水主要是补充水库水量自然损耗，对电站效益影响较小。自然来水主要影响公司西部调峰水电，二季度西部来水情况请关注公司公告。此外，公司正在积极配合能源主管部门，开展抽水蓄能电站参与现货市场试点交易的准备工作。《国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》提出，加快推动抽水蓄能电站平等参与现货市场交易。《广东省能源局国家能源局南方监管局关于2024年电力市场交易有关事项的通知》明确，2024年将开展抽水蓄能电站报量报价参与现货市场试点交易。

调研详情如下：

投资者提出的问题及公司回复情况整理

1、国家开展抽蓄规划调整是基于什么考虑?是否影响公司规划目标?

答:2023年4月,国家能源局印发《关于进一步做好抽水蓄能规划建设有关事项的通知》,指出“目前部分地区前期论证不够、工作不深、需求不清、项目申报过热等情况”,提出“科学规划、合理布局、有序建设,以抽水蓄能高质量发展促进、保障能源高质量发展”。文件的出台有利于推动抽水蓄能行业规范有序发展。

抽水蓄能是电力系统重要的灵活调节电源,是构建新型电力系统、促进能源绿色低碳转型的重要支撑。因此,我们认为,抽水蓄能长期向好趋势不变,公司加快发展抽水蓄能的战略不变。

目前,公司“十四五”投产目标不受此影响,规划调整如果涉及到公司“十五五”、“十六五”建设投产项目,公司将相应调整计划。

2、按照目前的进展,公司抽水蓄能在建项目2025年投产计划如何?公司目前在建项目大概是什么样的投产计划?

答:公司目前在建抽蓄项目有9个,总装机容量1080万千瓦。按照规划,2个项目装机容量240万千瓦计划在2025年四季度建成投产;另外7个项目装机840万千瓦,计划在“十五五”期间建成投产。由于抽蓄项目建设程序较多、周期较长,以上计划存在一定不确定性。

3、公司新型储能收益模式如何?未来新建的新型储能项目收益模式会有变化么?

答:目前公司已投运的9座新型储能项目都是示范项目,项目资本金内部收益率约为5%,收益比较可靠稳定。

未来规划新型储能项目收益模式还存在不确定性。我们希望新型储能能够形成多种收益叠加的商业模式,即租赁收入(容量电费)加调峰、辅助服务等市场化收入,以利于新型储能健康可持续发展。

4、公司抽蓄电量电费收入情况如何?辅助服务收入情况如何?

答:根据633号文,公司所属抽水蓄能电站执行两部制电价,包括容量电价和电量电价。容量电价按40年经营期、资本金内部收益率6.5%核定。电量电价方面,目前公司所属抽水蓄能电站抽水电价按所在省区燃煤发电基准价的75%执行,上网电价按所在省区燃煤发电基准价执行。在公司抽水蓄能业务收入中,容量电价是主要的,占电站收入95%以上,电量电价收入占比较小,约3%-5%。

根据南方区域“两个细则”,抽水蓄能机组当年抽发累计利用小时数超过2700小时且抽水累计利用小时数超过1550小时后,超出部分可纳入辅助服务补偿。公司下属抽水蓄能机组在满足运行小时数后可获得辅助服务补偿,但该补偿收入在公司收入中占比较小。

5、公司发展战略新兴业务考虑因素是什么?

答:公司发展战略性新兴业务,主要是基于以下考虑。首先是必要性,发展战略性新兴业务是公司自身高质量发展的需要。公司目前有三大主营业务,调峰水电经营状况受电站所在流域来水影响大,抽水蓄能收益稳定但弹性不足,新型储能电价机制尚不健全,所以公司亟需发展战略性新兴业务,开辟新的收入和利润增长点,增加公司整体经营韧性,提升业绩,回报股东。其次是可行性,公司是国内最早进入抽水蓄能和新型储能行业的企业,在储能领域具有较强的技术和管理储备,具备向储能产业链上下游延伸发展的基础和能力。基于以上考虑,公司发展战略性新兴业务要充分发挥自身能力优势,沿着储能产业链上下游开展。

6、二季度南方区域降雨较多,请问对我们公司业务是否有影响?

答:抽水蓄能收入来源以容量电费为主,自然来水主要是补充水库水量自然损耗,对电站效益影响较小。自然来水主要影响公司西部调峰水电,二季度西部来水情况请关注公司公告。

7、抽水蓄能参与电力现货市场进展情况?

答:《国家发展改革委关于进一步完善抽水蓄能价格形成机制的意见》(〔2021〕633号)提出,加快推动抽水蓄能电站平等参与现货市场交易。《广东省能源局国家能源局南方监管局关于2024年电力市场交易有关事项的通知》(粤能电力函〔2023〕704号)明确,2024年将开展抽水蓄能电站报量报价参与现货市场试点交易。目前,公司正在积极配合能源主管部门,开展抽水蓄能电站参与现货市场试点交易的准备工作。

原标题：南网储能接待8家机构调研，包括西部证券、粤港澳产融投资、广发证券等