近日光伏硅业分会发布了国内最新的硅料价格，本次公布的价格相比上次报价暴跌17%~20%，而且极有可能还要进一步下跌。

本次报价致密料均价48.7元/kg，菜花料均价46.4元/kg，颗粒硅52.0元/kg。



由上图可知，自今年3月底以来，硅料价格直线下跌，据业内消息，因为下游硅片商大幅减产，导致市场需求严重萎缩，成交量急剧下降所致。

按照目前的最新硅料报价，已经降到了大全的成本线，也就是说二线硅料厂家已经面临亏损。即便如此，下游硅片厂家拿货意愿依然很低，上下游对于硅料价格的分歧正逐步加大。从硅料厂的角度来看，下游厂家的压价力度超出了他们的预期，因此很多企业不愿亏损成交；从硅片厂的角度来看，目前硅料价格仍未见底，囤货意愿不强。

光伏周期底部乍现？

光伏洗牌，究竟要洗到啥时候？赶碳号最近看到了一点希望。这是因为，硅料价格，终于迎来预期中的下跌。战火已经从组件、电池、硅片延烧到了硅料——硅料的暴跌，几乎是一步到位式的。

和其它环节相比，硅料的集中度高、头部企业间市场默契度也高。更重要的是，在硅料这一环，领先者与落后者之间拉开的差距也足够大，“洗”起来容易。

所以，硅料价格战，对于硅料环节是个坏消息，对于落后的硅料企业，更是个致命的坏消息，但对于整个光伏行业来说，却可能是个好消息。仅从供给侧角度，我们假设一下：当占全行业一半以上产能的硅料TOP4也只能勉强能度日、其他绝大多数硅料企业亏钱的时候，光伏才会迎来真正的底部。

正因硅料的产业链牛鼻子效应明显、集中度高、企业优势和成本离散度大，硅料的洗牌才一直很剧烈。但是，在时间上却未必持续很长——落后产能出清了就行。更何况，自从光伏入冬以来，已经洗得一些人很难受了。硅业分会披露，截至4月3日，国内多晶硅生产企业共计17家，本周企业维持正常生产，暂无新增停产检修计划。

根据中国硅业分会数据：2023年国内多晶硅产量超143万吨，同比增加76.33%。2023年下半年，硅料市场就已经呈现供应宽松局面。

多家机构预计：2024年全球新增光伏装机574GW，同比增长29%。若是国内多晶硅需求同比增长一致，多晶硅的市场需求至多在180万吨左右。

那么，现在头部企业的硅料产能有多少呢？

（1）通威年报尚未发布。公司此前预计2023年的出货量是30万吨。去年中报时，公司的产能已达到了42万吨。

（2）协鑫科技2023年颗粒硅产量20.36万吨，棒状硅的出货量仅剩2.25万吨。截至2023年底多晶硅名义产能为42万吨，有效产能为34万吨（全部为颗粒硅）。

（3）大全能源2023年多晶硅产量为19.78万吨。2024年2季度包头二期10万吨项目投产。公司预计2024年全年生产量将达到约28万吨至30万吨。

（4）新特能源业绩公告披露，2023年底公司产能已达30万吨，全年实现多晶硅产量19.13万吨，实现销量20.29万吨，此前预计在2024年将达到40万吨。

粗略计算，这四家上市公司在2024年的产能加起来就达到146万吨，如果全部实现满产，就能满足整个市场180吨总需求量的80%。这还不包括海外存量和新建产能。

近日，协鑫科技联席首席执行官兰天石在接受赶碳号采访时判断：“2024年多晶硅的价格将逼近优秀企业的成本线”。

他眼中的优秀企业，除了自己所在的协鑫科技外，肯定还有通威、大全两个老对手。这两家都是硅料成本控制和质量控制的王者。言下之意似乎是说：第一，现在的硅料价格还没到底，市场还不够卷。第二，除了他们几家外，其他企业已经很难赚到钱了。

通威尚没有发布年报。大全能源信息披露一向非常细致、透明。大全年报显示：2023年，公司年均多晶硅单位现金成本自2022年的53.06元/公斤降至42.70元/公斤。2023年4季度，多晶硅的单位成本（销售成本、包括销售运费等）为4.62万/吨。而市场中，多数硅料企业的成本就在5万-7万/吨左右。

年产1万吨硅料产能，需要投资8亿至9亿元。这轮硅料扩产中，玩家们都是大手笔，往往都是10万吨、20万吨的大项目，最小的硅料投产单元基本是5万吨。这就是说，一个硅料项目最少要投资40亿至45亿元。若是重金投入的硅料项目一投产就亏钱，谁又吃得消？

另有机构预测：2024年预计硅料产能合计达366万吨（对应1464GW硅片），比2023年增长约111万吨。剔除老旧产能出清、三四线玩家项目不达预期，2024年硅料有效产能约226万吨。如果这个数据成立的话，2024年硅料供应将呈现绝对过剩局面。

硅料的过剩，并不会把腾挪出来的产业链利润，留给下游的任意一个制造环节——因为都过剩，就都没有截留超级利润的能力。组件的尽头，是低价招标。硅料降价，至多也就是帮下游分担一些压力，使其暂时摆脱上压下顶的局面，价格回归理性，回到成本线以上或者附近。

光伏行业降价潮向先进工艺和行业上游延伸

去年以来，光伏行业技术路线快速从P型向N型切换，导致P型产品因为过剩而大幅降价。不过从近期数据来看，代表先进技术路线的N型产品价格也大幅走低。这是什么原因？

根据中国有色金属协会硅业分会的数据，4月份第一周，N型棒状硅成交均价为每吨6.06万元，环比下跌15.95%。N型颗粒硅成交均价为每吨5.5万元，环比下降8.49%。这个价格已经低于3月中旬P型硅料的价格。而根据业内之前的预测，由于光伏行业技术路线正在从P型切换到更加先进的N型，行业上游N型硅料的需求将持续增加，价格将稳中有涨，最高可能比P型硅料价格每吨高出4万元。那么，为什么品质更高的N型硅料价格不涨反降？硅料巨头协鑫科技的助理副总裁宋昊告诉记者，这一方面是因为新进入和规模较小的硅料企业现金流趋紧，只能降价甩货。

宋昊说：“大家经营性的现金流会越来越紧，这是一个非常明确的趋势。特别是对于一些新的产能来讲，信贷等各方面政策其实都是在收紧的。在这种情况下，其实无论大家心里怎么想，或者供需格局怎么样，产品需要不断销售，才能保证企业正常经营。这也是为什么相对小一些的厂商价格会崩得比较快。”

中国有色金属协会硅业分会则回应，N型硅料的价格涨跌同样是根据供需决定的，目前硅料和硅片环节的供应都大于需求，库存都已经超出正常流转量，因此阶段性价格下跌也在常理之中。对于这个回应，智汇光伏创始人王淑娟作了更详细的解读。

王淑娟说：“N和P（技术路线）切换的速度其实是超出我们预期的，上游快速切到了N型。在去年12月份的时候，N型182mm的硅片只有12.9GW的产量，但是到了今年3月份，直接提到40多GW，提升速度是非常快的。其实下游需求速度没有增长这么快，造成了库存积压。硅片库存压力大的时候，企业就不采购N型硅料了。”

也就是说，N型虽然是更先进的光伏技术路线，N型硅料品质也更好，但上下游切换速度并不同步，上游切换和扩产速度更快，造成产能阶段性过剩。

实际上，在N型硅料降价前，下游N型光伏组件的价格已经显著下降。最近招标的项目中，已经出现了每瓦0.85元左右的价格，和被替代的P型组件相比高不了多少。有业内人士指出，这说明抛开供需谈工艺如何先进并不现实。

业内人士说：“N型效能更高，发电效率更好，反映在价格上肯定也要有竞争力。不是说一个东西很先进，它的价格就要很高，那样的话用的人也很少，没有性价比。其实对光伏来说，它是一个投资产品，最终是要看投资的收益率，就是价格和成本、技术的先进性要取得平衡。”

去年下半年以来，光伏行业出现降价潮，P型光伏组件价格一度出现每瓦0.8元以下的低价，比去年的高点下降60%左右。而N型组件和硅料降价，说明光伏行业的降价潮并没有结束，反而向先进工艺技术领域和行业上游延伸。王淑娟认为，接下来光伏行业将快速洗牌，一些企业可能被迫退出。

王淑娟说：“8毛多的价格基本上只能保住现金成本，连三费（销售费用、管理费用、财务费用）都摊不进去。有的二线企业跟我说，他们现金成本都要9毛多，我觉得有的企业已经扛不住了，有的相对比较大的企业都扛不住了。”

业内人士表示，光伏行业目前只有少数现金流充足、成本优势突出的企业能够盈利，今年上半年行业将进入最难熬的时期。在这之后，光伏产品价格将呈现低位震荡走势。

原标题：硅料价格持续下跌，光伏产业链洗牌在即