2023年初储能指数表现较好，主要得益于国内外市场高增长的预期。尽管国内储能需求超出预期，但市场竞争加剧导致盈利难以达成；海外分布式储能面临库存问题，增长放缓；而美国大型储能项目的延期则影响了需求的实际表现。展望2024年，看好海外大型储能市场，并认为海外分布式储能和国内储能市场需要改善市场格局后才有较好的发展前景。

一、储能国内海外市场

海外大储能：对于需求端，预计随着2023年遇到的挑战得到解决，美国大储需求的增长率可达60%。供给端，由于大客户转换供应链成本高昂，这有助于市场先行者锁定客户，保持竞争优势。

海外分布式储能：库存清理和订单改善是短期内市场反弹的关键因素，但市场竞争格局和盈利趋势仍需观察。同时，亚非拉新兴市场的崛起也是一个重要的投资看点。

国内储能：储能成本下降有利于国内大储和工商储的经济性提升。国内大储需求受新能源增速影响，商业模式改善有赖于电力市场化改革。短期来看，价格和客户资源是关键竞争因素。工商储需求预计将保持高增速，但客户分散可能导致市场区域化，竞争将更为激烈。

二、储能市场面临的挑战

2024年的储能市场还将面临以下挑战和瓶颈。

技术上，储能技术不断进步的过程中，电池安全与寿命问题、大规模储能系统的集成和管理等技术难题有待进一步解决；

成本上，尽管电池成本在逐渐降低，但储能系统的整体成本仍然较高，这限制了其在一些领域的应用。未来进一步降低成本将是行业面临的重要挑战；

原材料上，储能生产需要依赖的关键原材料锂、镍等，其价格波动可能会影响储能系统的成本和市场竞争力。

政策上，目前一些地区的储能市场机制尚不完善，可能会影响储能项目的盈利性和市场积极性，行业仍需要政策和市场机制的支持；

而且，随着储能市场的快速增长，如何确保储能系统的安全性、如何处理废旧电池等环保问题，也是行业面临的挑战。

三、中国：消纳问题推高新能源配储比例，预计 2024 年装机有望达到 70.4GWh

1 大储：新能源配储政策要求提高，原材料降价后光储收益率可观

根据中关村储能产业技术联盟不完全统计，2023 年1-10 月国内储能新增装机规模约为12.8GW/26.0GWh，我们预计 2023 年国内储能新增装机规模有望达到 18.1GW/36.8GWh，同比增长158%/141%。

从装机类型来看，表前大储（电网侧和电源侧）仍是国内装机绝对主力，上半年电网侧、电源侧及用户侧储能分别占装机 56%、42%、2%，其中电网侧 94%为独立储能，电源侧 98%为新能源（风光）配储项目，用户侧 87%为工商业储能。

新能源消纳压力下储能配置比例有望提升。光储成本下降让出利润空间，配储比例提高后光储收益率仍可观。

2 工商业储能：分布式消纳压力促储能强配，多地中午谷电推高收益率

多地分布式光伏无接入容量，配置储能成为破局之法。2023 年下半年以来，已有多地发布了分布式光伏接网预警，10 月河南省能源大数据中心公布了截止到今年第三季度各地市分布式光伏可开放容量，18 地市可开放容量仅剩下 8.58GW，省内大部分区域承载力评估等级为红色、黄色，需要分别配置不低于项目装机容量 20%、2 小时和15%、2 小时的储能装置方可并网。截至 2022 年11 月，河北南网 104 个县中已有 53 个县无分布式光伏接入空间，其他 51 个县剩余接入空间也只有 2.065GW，新增并网项目按要求需配置 15%、2小时的储能。

3 大储、分布式配储比例提升，预计 2024 年装机有望达到30.6GW/70.4GWh

2023 年 1-9 月国内光伏、风电新增装机分别为 128.9、33.5GW，储能新增装机为12.0GW/24.4GWh，对应平均配储比例为 7.4%，配储时长2.0 小时；假设 2023 年光伏、风电新增装机分别为 180、65GW，测算对应储能需求为 18.1GW/36.8GWh。考虑到2024 年各省市配储比例提升及部分地区分布式光伏配储的情况，测算全国加权平均配储比例为12.0%，配储时长 2.3 小时，保守假设2024 年光伏、风电新增装机分别为180、75GW，对应储能需求为 30.6GW/70.4GWh，同比增长69%/91%。

四、美国：原材料价格成“双刃剑”，24 年表前表后需求有望共振向上

1 大储：观望情绪下装机仍实现高增，利率见顶需求预期边际向好

1H23 美国新增装机 7.7GWh，同比增长33.5%，平均配储时长 3.15 小时。其中表前大储、工商业储、户储装机分别为 6.67、0.31、0.77GWh，同比增长 35%、118%、8%，装机占比分别为 86%、4%、10%。

随着中美关系边际改善，我们预计美国光伏供应链问题有望得到缓解，光伏新增装机增速有望维持高速增长，进而推动储能装机增长。预计 2023-2024 年美国光伏新增装机分别为 30、45GW，同比增长49%、50%，大储新增装机分别为 21、38GWh，同比增长 72%、81%。

2 户储：受到利率影响更大，明年需求有望迎来拐点

2022 年美国户储新增装机 1.5GWh，同比增长57%，占户用光伏装机的比例由 2021 年 9.0%提升至10.2%。2023H1 户储新增装机 0.77GWh，同比增长8%，但由于电池供应链限制、利率较高等因素，户储渗透率自去年下半年开始已连跌三季度。

五、欧洲：大储政策、招标迎来爆发，户储去库结束出货有望恢复增长

根据欧洲储能协会（EASE）统计，2022 年欧洲储能新增装机 4.5GW，其中表前储能（大储）/户储分别为 2/2.5GW；从表前储能装机区域来看，英国市场占比 42%，是欧洲最大的大储市场，爱尔兰、德国、法国紧随其后，装机占比分别为 16%、12%、11%。

根据欧洲储能协会预测，2023 年欧洲大储新增装机将达到 3.7GW，同比增长 95%，其中英国、意大利、法国、德国、爱尔兰、瑞典为装机主力市场，我们预计 2024 年西班牙、德国、希腊等市场在政策支持下大储需求有望加速释放，推动 2024 年欧洲新增装机达到5.3GW，同比增长41%。

原标题：​中美欧大储确定性高增，海外户储复苏是否可期？