今年是国内工商业储能的元年，在工商业储能的“热土”浙江省，一场工商业储能项目资源的争夺战正在火热上演当中。

今年5月，一位储能企业高管告诉小编，当时至少有30家资方正在大量投资浙江的工商业储能项目。随着工商业储能的市场机会逐渐被投资方发现并认可，浙江市场上的投资方数量正在翻倍增长。

“现在浙江的市场上，大家都在挤破头地竞争每一个优质的客户。” 美克生能源总裁刘双宇告诉小编，全国所有工商业储能集成商的货几乎每周、甚至每天都在发往浙江省。

向来追求稳健的国央企也开始下场。

获悉，目前“五大六小”发电集团中，有多家已进入浙江的工商业储能市场投资项目。“目前浙江市场最活跃的是国电投，三峡和华能对于好项目也比较积极，IRR（项目收益率）要求在7%以上，除了投资新项目，也会收购旧的优质项目。” 一位储能企业创始人表示。

（注：“五大六小”发电集团中的五大指，国家能源集团、国家电投集团、华能集团、大唐集团、华电集团;六小指三峡集团、国投电力、华润电力、中广核、中节能集团、中核集团。）

就连以往投资于REITs（房地产信托投资基金）项目的一些基金，也开始投资工商业储能项目。

多位储能企业高管告诉小编，不少过往聚焦于商业地产、物流园区等不动产项目的机构开始与他们接触，“大多是以前在能源圈里没听过的机构名字”。

当中也有较知名的机构，如普洛斯。这家老牌不动产投资机构，近期联合保碧新能源发起了新能源投资平台洛能资本，首期新能源基金募资规模预计为30亿元，该基金的投资范围同样也包含了工商业储能项目。

“在旧的不动产收益率降低后，大家在寻找新的不动产。” 刘双宇表示：“充电桩、光伏、储能是能源行业的不动产，随着工商业储能的经济性凸显，资金正在往这个方向倾斜。”

电力央企和房地产基金，都盯上了工商业储能项目
今年6月，一位工商业储能企业高管在接受采访时表示，国内金融机构对于持有工商业储能资产仍然存在疑虑，认可度不高。

但在之后短短三个月，她发现越来越多的投资方开始介入，她也逐渐接触到如房地产Reits基金等一些以往不曾出现的全新的投资方。“这个投资市场的发展程度比我想象中要快。”她对36碳表示。

各路资金之所以纷纷盯上工商业储能的投资机会，主要还是源于项目的经济性提升。

曾在《工商业储能元年，真火还是虚火？》一文中提及，今年以来，两个影响工商业储能经济性的重要因素发生了变化。一是碳酸锂价格的下跌，使得储能系统初始建设成本下降；二是国内多个省份峰谷电价差的持续扩大，使储能系统的经济性得到提升。

尤其是浙江省，由于峰谷价差大且能做到“两充两放”（即每天充放电两次），多家储能企业的高管告诉36碳，目前浙江的工商业储能项目回本周期最快可以做到3-4年，是全国范围内工商业储能经济性最强的省份。

从内部收益率角度，一位头部的工商业储能投资商负责人表示，其在浙江省投资项目的IRR (内部收益率)基本在10%以上，江苏省和广东省的项目IRR则在8%以上。

了解到，目前国内仓储物流、产业园区等产权类REITs和类似高速公路的经营权类REITs，对于全周期投资的内部收益率（IRR）的要求是达到6-7%，而浙江和广东省工商业储能项目的预期IRR已经超过了这一水平。在此背景下，如上文所述，过往投资于不动产Reits的投资机构，也开始转向浙江省的工商业储能项目。

此外还有一些原本投资工商业光伏的投资方。刘双宇表示，多个省份已经把光伏发电量高的中午时段调整为电价的谷段，分布式光伏的收益率受到很大的影响，一些光伏投资方也开始投工商业储能项目。

浙江省更多的项目则来自于企业主自投。上述高管表示，浙江省有过半数的工商业储能项目是用户自持的，并不需要“五大六小”和Reits基金。“在当下的收益率水平下，无论是自投自持还是与机构合作，都是划算的。”

值得一提的是，除了工商业储能项目本身的经济性之外，还有另一个重要因素激发着投资方的投资意愿——“投资运营工商业储能项目是布局虚拟电厂的入场券，而活跃的发电央企和投资运营商未来都想要布局虚拟电厂业务。”一位储能企业创始人表示。

虚拟电厂可以通过聚合工商业储能项目的方式，参与电力市场交易并提供辅助服务，并从中获利。参照欧美国家虚拟电厂发展历程，国内的虚拟电厂未来将会是一个千亿级的赛道。

当下我国虚拟电厂市场还处于从0到1的阶段，因此有不少玩家想要提早布局，而掌握工商业储能资源就是第一步。

储能项目有风险，但不乏愿意承担风险的资金
与各类投资方争抢项目形成鲜明反差的是，工商业储能实际上仍然是一个小生意。

中国化学与物理电源行业协会储能应用分会近期发布的《2023中国工商业储能发展白皮书》预测，到2025年国内工商业储能累计市场规模约为65-80亿元。

在这背后，当下的国内工商业储能市场仍然存在着诸多问题，让潜在的项目投资者仍然心存疑虑，如高回报率只存在于浙江、广东、江苏、上海等少数省份和地区，工商业储能系统的安全性无法做到100%的保障，还有各地对于安装工商业储能补贴的持续性问题等。

即使在浙江省，符合投资要求的项目也比较稀缺，这也是好项目被各家企业疯抢的原因。

“央企投资项目7%的收益率对企业资质要求是相对比较苛刻的。” 零探智能COO宫悦告诉小编，目前投资方和企业签订的项目合作周期普遍在10到15年，这就要求企业本身要有持续经营的能力，即在未来5到10年的时间内能发展得好，这并不十分容易。

另外，目前工商业储能项目的收益率模型大部分是以每年运行330天计算的，如果企业因为订单不足、不稳定等问题出现暂时停产，则原有的回本周期就要延长，收益率也要再打折扣。

最核心的问题还是现有峰谷价差政策的持续性。

峰谷套利（即低电价时为储能电站充电，高电价时放电用于企业生产）是工商业储能最主要的收益来源，峰谷价差不断增加提高了工商业储能项目的经济性，才支撑了项目的收益率。

然而，“有些投资方会担忧，峰谷电价差的政策是否能够一直延续。”。

这样的担忧也有足够多的理由支持，多位储能企业高管、投资人都曾向36碳表达过，当下的峰谷价差水平可能只是电网给投资方的一个“小甜点”，当投资的工商业储能项目达到一定量级后，峰谷电价差就会缩小。储能项目就必须配合电网进行需求侧响应和电力交易。

因此，当下选择投资工商业储能项目的央企和基金，实际上也都承担着一定的投资风险，项目的回报率有可能不及预期。但在当下的经济大环境下，只要有钱赚，就并不缺少愿意承担风险赚钱的资金。

“工商业储能也是一个风险投资的逻辑，当然也存在着一定的投资风险。” 刘双宇表示，“运营方能做的，就是要在客户选择、每个企业的定容，和后续的运营管理方面做好风险把控”。

总体而言，无论是工商业储能项目本身的经济性，还是出于布局虚拟电厂业务的战略考量，投资方对于工商业储能项目越来越积极的投资意愿，无疑是一个利好的信号。

“如果储能作为一类资产，未来能够保持长期的安全、可靠、稳定运行，经过时间验证。即使回本周期远长于3-5年，也会被企业和投资方认可，敢于投资并且长期持有。”

正如当下的工商业光伏（目前国内分布式光伏市场规模已经接近2000亿元），当工商业储能成为一种可靠资产，拥有了经济性和可预期的收益之后，就会有越来越多的社会化的投资来推动其发展壮大。

随着项目投资方和认可工商业储能价值的投资方越来越多，工商业储能正在逐渐成为一种可靠的、良性资产的路上。 

原标题：央企、基金下场抢项目，工商业储能正成为“新不动产”