我们预计2021-2023年，公司的营业收入分别为21.18/30.45/45.43亿元，归母净利润分别为1.38/2.32/3.19亿元，给予“增持”评级。

大洋电机：全球电机及驱动控制系统优质供应商

公司致力于成为全球电机及驱动控制系统绿色环保解决方案领域的卓越供应商，为全球客户提供安全、环保、高效的电机驱动系统解决方案。

公司新能源汽车动力总成系统团队利用车辆事业集团的资源优势，进一步整合技术、渠道、供应商等优质资源，在新品研发、客户渠道开发、成本控制方面取得了良好的发展，完成了多项新品或平台的设计及验证，产品在长安汽车、长城汽车、北汽新能源、小鹏汽车、法国雷诺、印度塔塔、韩国现代、上汽通用等多家内资、外资、合资车企实现量产，为后续业务的持续快速发展奠定了坚实基础。公司新能源汽车动力总成系统2021H1实现营业收入45,877.60万元，同比大幅增长56.43%，其中纯电动乘用车电驱动总成产品销售提升迅速。

乘用车纯电驱动总成：应用于长安汽车、印度塔塔等不同车企多款车型的“三合一”电驱动总成以及应用于长城汽车、雷诺汽车等多款车型的“二合一”电驱动总成实现稳定生产及销售；应用于上汽纯电动汽车的电机控制器以及应用于小鹏汽车的高效驱动电机等多款产品获得持续增量订单；新开发的20kW-30kW电机及控制器开始量产，成功开启小型电动车市场；120kW三合一电驱动总成和40kW增程发电机总成获得国内客户定点，持续为公司带来新的业务增长点。

商用车动力总成系统：商用车动力总成相关产品配套于申沃客车、万象客车等车型，助力上海花博会；双行星排混联动力总成系统获得客户认可，再获批量订单；加快海外市场布局，商用车动力总成相关产品出口泰国、俄罗斯、西班牙等国家，物流车产品配套于江淮汽车，批量交付巴西运输公司。

48V BSG：受芯片短缺的影响，公司为上汽通用混合动力汽车开发的48V BSG总成销售数量有所下降，但累计市场销量在48V混合动力汽车领域依然排名前列。同时，二代48V BSG开发项目完成样机搭载整车验证。

新品开发：公司规划的第三代深度耦合“三合一”电驱动总成平台取得重大进展；基于碳化硅器件的高密度电机控制器完成样机开发并应用于三合一电驱动总成；同时，在混合动力乘用车动力总成领域，公司利用多年技术和产品积累，正在加快开发混合动力总成驱动电机及控制器产品；基于新一代MCU控制器平台的电机控制器完成样机开发并应用于增程式发电机总成；多项新品完成了样机开发，其中包括：卡车用ISG电机、高速电机系统、油冷扁线电机、800V高电压平台、客车用2500Nm直驱系统、欧洲汽车零部件厂家EV项目60kW及10kW A0样机等；完成广域高效驱动电机系统设计验证。

原标题：新能源电驱动系统产业链现状及市场发展趋势