但高纪凡开始有所警惕。他找到麦肯锡一个高管，咨询光伏行业未来发展战略和方向。对方问高纪凡:你觉得现在是新建一个GW的产能难，还是说销售一个GW的产品难？高纪凡回答：上一个GW产能挺容易的，有钱弄就能实现，只是同质化的一个扩展而已，可销售就不好说了。对方说，那你就等着产能过剩吧，积压的问题很快就要爆发了。受此警示，高纪凡调整了战略，不再追求产能，而是侧重抓市场兼品牌。

同时，行业内企业纷纷扩张规模时，高纪凡似乎又提前预料到了新的拐点，思考通过降低成本提高竞争力。

2008年，天合成立10年，但从整个产业链看，“当时什么都缺。不仅是缺电，硅片、辅料都极其欠缺。很多企业开始自己干，大而全，小而全，当时我们就说不要自己干，学汽车行业引进一批企业来到这个园区，引进创新能力领先的，成本领先的企业到我们这来和我们做配套。”

高纪凡回忆，他在公司成立10年之际建了天合光伏产业园，以天合光能为主，其它几十家企业做配套，成为一个园区。

对比之下，有的企业选择的战略是自建产业链。在产业寒冬来临时，配套产业因为专注一个方面，往往能够生存下去。因此，天合光能因不用背包袱，影响也相对较小。用这种方式，高纪凡聚集起较为完整的光伏产业链和配套产业，包括拉晶、切片、电池片封装、组件、系统开发及安装、产品研发测试、光伏设备等各个环节，仅物流一项即节省大量成本。

“天合的降成本实际上采取了两个办法。第一是专注。主要是天合从所谓的垂直一体化的产业布局战略，后来走向了以电池组件为核心的模式。”高纪凡说，基于这个原因，他躲过了一个很大的坑。

第二个控制成本的方法是控制负债。高纪凡说，有的企业某一时间采取高杠杆的手段。可能到需要还债的时候，一根稻草就会压垮，“所以投资决策是第一重要的。就是说负债要合理。”

“现金流是企业的血液，关键时刻现金流比血液还重要，现金断了就一口气都没有了。”高纪凡认为，不能过度做一些过多风险性的负债，光伏企业要管好现金流，要增加自己的造血功能，这是第一位的。不能为了利润大量负债。在融资上面，股权融资和债券融资也要平衡好，“有的企业为了利润倾向于债券融资，而不肯放开股权，这样增加风险没有必要。”

【 二 】

多晶硅是制造太阳能电池最为重要的原料。因其提炼的过程技术要求很高，2007年前后，世界上掌握多晶硅成熟生产技术的厂家不到十家，且都分布在德美日三国，他们占有了市场95%以上的份额，对多晶硅市场造成了绝对的垄断，“拥硅者为王”成为一个不争的事实。2007年多晶硅产能为3.6万吨，需求约4.5万吨。多晶硅环节严重影响了整个太阳能光伏发电市场，在整个产业链中成为一个急需解决的瓶颈。为解决找米下锅的问题，有的企业自建硅料厂，如今日已跌落神坛的英利和尚德。

中国太阳能产业每年以超过100%的速度增长，将主要原材料多晶硅的价格接连推高，最贵时达到近500美元/千克左右。

高纪凡曾经动心，甚至2007年在连云港规划了一个一万吨产能的多晶硅厂。但他很快停止了。

高纪凡解释当时放弃的原因，他看到大家都在搞多晶硅，他想了想三年后自己是否会具有竞争力。“后来我发现没有什么竞争力，现在是挺好的，等到三年以后这个厂可能就没有什么竞争力。”

他找了有优势的上游企业合作，自己专注组件生产。2008年金融危机突袭，多晶硅价格也从400-500美元/千克跌到目前的80美元/千克，硅料问题拖垮了很多光伏企业，有的企业至今仍在为抛掉这个烫手山芋负累重重，“投资决策出了问题以后，最后投下去的东西可能就没有产生效益，甚至变成一个包袱。你看过去的一些领先公司出问题，很大一部分都跟投资决策有关系。”