公司2015年业绩同比增长77.25%略超预期:公司发布2015年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入59.47亿元，同比增长61.06%;实现归属母公司净利润5.20亿元，同比增长77.25%。对应EPS为0.29元;2015年净利率为8.75%，较2014年同比增长0.77个百分点。其中，4季度单季公司实现营业收入31.45亿元，同比增长155.63%，环比增长180.19%;实现归属母公司净利润2.75亿元，同比增长161.72%，环比增长113.54%。对应EPS为0.15元;4季度净利率为8.73%，同比增长0.20个百分点，环比下降2.72个百分点。此前，公司在公告中预计盈利区间为4.70亿元~5.28亿元，同比增长60%~80%，此次快报业绩接近预测上限，略超预期。

组件放量带动业绩高增长，盈利能力显著增强。公司是国内单晶路线龙头，2015年以来，通过收购乐叶光伏，推进公司从单晶硅片向高效组件业务转型，加速推进综合性单晶供应商战略。受益于2015光伏市场的狂飙突进及单晶路线的逐步认可，公司单晶组件快速放量，公司业绩迎来高增长。具体来看:1)组件业务方面:公司2015年单晶组件累计订单量超过1.5GW。全年预计实现组件销售750MW-800MW，较2014年的40MW增长了近20倍，预计实现营收25~30亿元，贡献净利润1.5~2.0亿元，是2015年业绩增长的主要动力。2)硅片方面:公司单晶硅片全年外销1.7GW-1.8GW，较2014年的2GW下降10%~15%。

预计贡献净利润2.6亿元-2.9亿元。盈利能力方面，随着新技术、新工艺、新装备的应用，使得公司硅棒和硅片产能稳步增加，产品成本进一步下降，毛利率水平同比提高。公司整体净利率为8.75%，较2014年提升了0.77个百分点，盈利能力显著增强。

2016年百亿大单待执行，业绩高增长有保障。近期，公司公布与林洋能源(28.920, 0.39, 1.37%)、招商新能源、中民新能、SunEdison、中广核、特变新能源等9家光伏电站运营商总计13.5GW单晶组件和3GW电池及硅片等大订单，将于16-18年分批执行。其中，2016年将执行超3.1GW组件和1GW的电池及硅片订单，对应金额超120亿元;2017-2018年将累计执行10.4GW组件和3GW的电池及硅片订单，预计可确认销收入超400亿元。订单总量大，公司未来将迎来持续高增长。