2015年是中国光伏行业实现跨越式发展的一年，新增装机规模世界第一，累计装机规模也远超其他国家。但是新增光伏电站建设的繁荣背后是分布式光伏融资难的困境。本文作者惠尧从光伏从业者的角度针对2015年分布式光伏融资实际情况进行了总结与分析，一起来看新能源分析师如何看待分布式光伏融资。

光伏融资依旧艰难

尽管我国新增光伏电站建设规模屡创新高，但笔者在实际工作中却发现，其中分布式光伏实际融资情况并不乐观。这种情况其实早就存在，2014年，我国分布式和地面电站的建设目标分别为8GW和6GW，然而14年光伏装机量仅完成目标的76%，据统计14年9月前，仅1.34GW的分布式项目得以并网。今年《国家能源局关于下达2015年光伏发电建设实施反感的通知》中指出，我国今年新增光伏电站建设规模17.8GW。而据能源局统计数据，2015年上半年，光伏实际新增装机量为7.5GW，其中分布式占1GW。上半年项目总体开工率约40%，未开工项目主要受融资不到位影响。

以项目并购和新建项目融资租赁为例，在以开发建设移交（BT）为主要模式的电站项目并购模式中，电站收购方的收购意向是决定项目融资成功的关键。15年光伏电站并购市场依然以地面电站、全额上网的农业光伏为主，单个屋顶分布式因规模小、分散、难以管理等原因通常不被大多数电站收购企业青睐。

另一方面，尽管今年各大金融租赁、融资租赁企业开始逐步拓展光伏电站业务，电站融资成本、担保要求都在逐步降低，但电站项目完全凭借项目自身进行融资依然较为困难。电站融资租赁依旧需要以母公司或其他资产作为担保，以母公司信用评级来确定利率水平，市场普遍并未接受以电站项目公司作为融资主体进行信用贷款的融资形式。