海润光伏也为玩味资本市场的行为，付出了代价。4月23日，经过一系列调查取证之后，上交所认定海润光伏“高送转”事件在信息披露环节存在违规行为。上交所不仅对包括杨怀进在内的海润光伏三大股东及其高管团队进行了公开谴责，还将纪律处分抄报江苏省人民政府，并记入上市公司诚信档案。

今年五月，已连续两年亏损的海润光伏曾凭借与联合光伏签订的930兆瓦电站收购协议而迎来“脱帽”的曙光。但，这个本被业界寄予厚望的合作却可能成为压垮海润光伏的最后一根稻草——因无法在2015年12月10日前向联合光伏交付已完成收购协议的电站，而面临巨额赔偿。如果这笔风险敞口达到5亿～8亿元的赔偿最终坐实，海润将可能连续第三年亏损，退市几成定局。 

英利“救赎”路：债务压身

经历了前两年“双反”大棒的打压，光伏企业并没有一蹶不振，反而一改颓废，全面复苏。在经济下行的大背景下，天合光能、阿特斯、晶科等海外上市的光伏寡头实现了出货量和利润的双线飘红！

当时分列世界第一、二名的光伏龙头尚德和美国第一太阳能开始走向下坡路，英利则顺势而为，以全年组件出货量超过2.2GW的成绩成为出货量全球第一的光伏企业。到了2013年，尽管有天合、阿特斯等同行业企业的追赶，英利依然以3.2GW的出货量领跑光伏行业。

不过，连续两年摘得榜首桂冠，英利也为此付出沉重代价；连年亏损，资金链过紧，更是让英利雪上加霜。在困难面前，英利开始尝试转变策略。

为了寻求出货量和盈利能力之间的平衡，英利下调2014年光伏组件出货量目标，由原来的4.0～4.2GW修订为3.3～3.35GW。12月2日，英利再一次宣布进一步下调全年光伏组件出货量目标。今年年初，该目标设定为3.6GW～3.9GW，随后又降至2.5GW～2.8GW，经过此次下调后，英利预计今年的出货量仅为2.35GW～2.40GW，同比去年锐减约30%。

自2011年以来业绩就急转直下，出现持续性亏损，三季报显示，英利当期经营出现亏损4.505亿美元。并且营业利润率为-128.2%，而在去年第三季度，这一数值为5.9%。连续五年亏损已成为事实！

债务成了英利集团最头疼的问题。

10月中旬，本息总计为10.57亿元的“10英利MTN1”债券到期，当时英利通过出售旗下六九硅业的闲置土地筹得5.88亿元，但最终只偿还了7亿元。

在此之前，债务总额达12.696亿元的“12英利MTN1”也于今年5月到期，当时为了不造成违约，英利不得已将运营资金用于偿还债务。频繁挪用生产资金还债，曾导致英利后续开工率严重不足，盈利情况亦受波及。

在明后两年，“12英利MTN2”和“11威利MTN1”将相继到期。其中，“11威利MTN1”将于2016年5月到期，本息14.861亿元。

“10英利MTN1”尚未全部兑付，后续债务又日渐逼近。

自食光伏急剧膨胀、过去依赖出口却遭遇“双反”的恶果后，英利集团举步维艰，尽管英利集团内部在精简开支，通过合作代工、OEM等方式，苗连生能否完成“自我救赎”？能否完成对英利集团的“救赎”也只能拭目以待。