国金证券12月18日发布太阳能行业研究报告，报告摘要如下：

事件

媒体15日报道：1、2016年中国光伏上网电价调整方案已获得发改委和能源及审批，三类资源区的上网电价分别定为0.8、0.88、0.98元/度（I、II类资源区的下调幅度略高于10月发布的征求意见稿版本）;

2、在2015年内获得备案的项目，只要在2016年6月30日前完成并网，则仍执行2015年上网电价;3、预计在该方案获批后，发改委价格司或将可再生能源附加费由目前的1.5分/度上调至2.2分/度。

评论

1.下调补贴促进光伏发电成本下降，是行业发展必由之路，电价下调幅度符合近两年成本下降幅度;

通过逐步降低补贴促进光伏发电的成本下降是行业发展的必由之路，我国现行光伏上网电价从2014年1月起已执行两年，本次I、II、III类资源区的上网电价下调幅度分别为-11%、-7%、-2%，符合市场和产业预期。

从对电站投资回报率的总体影响来看，即使调价最多的I类地区的电价下调幅度，也与两年间光伏电站的建设成本降幅基本一致，而我国设定光伏上网电价的原则也是以“保证合理的IRR水平和投资吸引力”为前提。

2.三类资源区之间电价差显著扩大，有助于平衡各地建设规模，减缓西部消纳压力，东、南部项目吸引力大增;

本次电价调整方案显著拉开了三类资源区之间的电价差，尤其是III类资源区的电价仅下调2%，较下调后的I类资源区电价高出22.5%，大大提高了中东部和南部地区光伏电站项目的投资吸引力。

此举即能够通过降低西部地区的电站投资热情来减缓电网建设滞后引发的愈演愈烈的弃光限电问题，又能将投资向东部具有较强接入消纳能力的用电负荷中心引导，将十分有助于我国光伏发电行业的平衡健康发展。