尽管公司的规模从2006年上市以来扩大了十倍，但在美上市的这家光伏企业---天合光能股价却一路阴跌。2015年的近1年内，股价表现也并不出色。作为大股东的天合董事长兼CEO高纪凡已等不及了，终下决心对其进行私有化。

就在今年6月8日，晶澳太阳能大股东率先提出了私有化。而继天合、晶澳之后，打算私有化和分拆子业务单独上市的美股新能源企业，也将越来越多。

多位分析人士称，虽然天合的组件、电池产能庞大，但相比中小规模的A股同行，天合现有估值严重偏低，总市值竟不到60亿元人民币（参考昨日上涨前股价计算）。高纪凡或率领天合私有化后、回到国内主板上市以期更高估值，而无论是借款还是融资，也会更加便利。

继续留在海外，既没有更多资金来支撑新战略，还可能重蹈此前多家公司因缺乏现金流的覆辙。但由于天合现有的经营模式也不外乎电池、组件加电站这样的套路，从差异化而言，与国内同行并无二致。天合在国内市场会得到怎样的估值还无法判断。

股价8年来一直下跌

天合创立于1997年，目前为光伏组件、电池及硅产品的大型一体化生产、销售企业。截止第三季度末，天合内部的硅锭产能约为2.3G瓦，硅片产能约为1.8G瓦，电池及组件产量分别为3.5G瓦、4.7G瓦，位居行业前列。该公司于2006年在美国纽交所正式上市。

就在昨晚，天合忽然宣布，收到一封初步无约束性收购提议书：高纪凡和兴业银行股份有限公司旗下上海兴晟股权投资管理有限公司（下称“兴晟”）提议，将有意向收购所有流通股（除高纪凡及兴晟所拥有的股份），包括美国存托凭证（“ADS”）形式的普通股（每份“ADS”代表50股普通股）。

买方拟以0.232美元每股普通股或11.6美元每股ADS进行收购。高纪凡所开出的11.6美元报价，要比天合2015年12月11日的收盘价溢价21.5%。受此消息影响，昨夜天合股价大幅飙升，截至收盘时价格为10.66美元，上涨11.62%。此前，晶澳董事长兼CEO靳保芳开出了9.69美元的私有化收购价，比之前收盘价高出20%。

尽管被私有化新闻所影响，天合股价也出现了10%以上的明显上扬，但整体来看，2007年之后天合遭遇了创出新高、再没有出现过股价逆转的态势。2007年7月31日，天合盘中飙升至73.06美元的股价，此后深跌；2009年3月至2010年1月有过短期上涨经历，且于2010年1月29日盘中拉升至昙花一现的62.37美元，但后续表现乏力。今年1月2日，天合的收盘价为9.52美元；而宣布私有化前一天，天合的股价约为9.55美元。