政府全力托底

赛维LDK与无锡尚德同时陷入困境，为何它可以在无锡尚德宣布破产重整两年多后，才走上这条路？

地方政府在其间的作用举足轻重。新余市只有钢铁和新能源两大支柱产业，作为整个江西省最大的光伏企业，赛维LDK支撑着当地的经济和就业，这家企业的生死对于地方政府来说简直“重于泰山”。

赛维LDK在2006年创立时就得到了新余市政府2亿元借款，并得到低价电力供应的保证。随后地方政府力促其壮大，最高峰时拥有近2.5万员工，力求在市场最好的时候抢占先机。然而在其耗资超过百亿元的硅料厂匆匆上马不久后，国际硅料价格戏剧性的暴跌，高速发展的赛维LDK戛然而止。

对比而言，无锡尚德所在的江苏省无锡市虽然也很重视无锡尚德这家企业，一度将其视为“无锡名片”，但无锡市的经济规模大约是新余市的10倍，其经济支柱除了新能源，还有机械装备、纺织及服装加工、电子信息、生物医药、现代物流等一批产业，地方政府更多是希望尽快解决无锡尚德的难题。

实际上，从2012年开始，赛维LDK一直努力回避破产重整，选择通过引入战略投资的方式延续生存。2012年至2013年，赛维LDK引入了两大新股东，一个是福来投资有限公司，一个是江西恒瑞新能源有限公司。截至2014年底，这两家股东分别拥有赛维LDK16.1%和9.7%的股权，成其第二大和第三股东。

恒瑞新能源是一家国有公司，江西新余市政府持有其40%的股权，2012年10月，这家公司以高于市价逾两成的2293万美元，认购赛维LDK的股份，实质上就是变相输血维持其生存。

赛维陷入困境后，地方政府出台了众多救助措施，甚至成立了派驻赛维公司的政府帮扶小组，全力帮助企业协调各金融机构。

但是，作为年财政收入不过120多亿的新余市政府，靠行政力量拯救赛维LDK显然力不从心，破产重整，逼迫金融机构核减债务，无疑是最可行的重生之计。

值得一提的是，赛维LDK为持续性输血付出的代价是，资产负债率从2012年的103%发展到了2014年的178%，债务规模如滚雪球般的增长，远远超过曾经的行业老大无锡尚德。

赛维LDK案例是政府过度干预、政企关系过度深化的典型样本。企业的成长应遵循市场规律，自我承担市场投资风险，行政之手拔苗助长的苦果，最终为之埋单的是公众利益。