“随着光伏平价电力时代的临近，越来越多的国家成为光伏应用的新兴市场，全球光伏装机量快速增长。中国光伏产业中的龙头企业正借着这一市场大势中的众多商机，布局全球化生产，并提升产品性能，营建更多的光伏电站。作为中概美股，海外资本市场是天合光能最重要的融资来源之一，与Solyndra的官司久拖不解将造成海内外投资人对天合光能的未来运营产生疑虑，并可能减弱投资意愿。” 王世江博士分析认为，“天合光能宁愿付出4500万美元与Solyndra和解是无奈之举，也是在一次性经济损失与长远发展之间 两害相权取其轻 的明智之举。”

运营向好 短痛背后发展强劲

天合光能2015年三季度财报显示，公司总体出现1999万美元的亏损，这显然与其连续6个季度赢利的过往表现形成强烈反差。但细细研读，从组件出货量、电站并网量等反映公司运营的关键指标来看，天合光能正处在持续的上升发展期，是一次性支付4500万美元与Solyndra的和解才造成了单个季度亏损的局面，否则在综合税收影响的情况下，能取得1826万美元的赢利。

三季度，天合光能组件总出货量达到1.7吉瓦，环比增长38.3%，同比增长60.1%。至三季度结束，天合光能在过去近十年的时间里，组件累积出货量已超过15吉瓦，复合年均增长率超过90%。这进一步体现了天合光能作为全球最大，最领先的组件制造商的地位。

在研发方面，今年三季度，天合光能采用PERC技术生产的高性能组件已经投产。11月份，天合光能光伏科学与技术国家重点实验室自主研发的156 156 mm2大面积P型多晶硅太阳电池光电转换率达到21.25%，打破了公司去年同期创造的20.76%的新的世界纪录。此外，天合光能已推出专门针对沙漠气候条件下的高效无边框组件，通过特定技术使该组件的发电性能大大提升。

据了解，2015年在组件业务的市场分布方面，中国和美国等主要市场需求依然强劲，天合光能对这两大市场的出货量将再创纪录。同时，天合光能灵活的全球化资源配置让其继续获取新兴市场日益增长的机会，特别是印度和泰国增长尤为显著。而亚太新兴市场也已成为拉动公司业务增长的新的引擎，填补了欧洲和日本市场增速放缓的不足。

在下游业务方面，天合光能亦增长迅速。新增光伏电站并网量达251.9兆瓦，其中包括38.9兆瓦分布式发电，远超过本季度公司预期的190兆瓦的目标。从而，公司累计运营发电的电站资产达到610MW，使其向世界一流的电站开发与运营商的目标更近了一步。

在三季的财报中表示，天合光能表示将对下游电站战略进行重要的调整：“鉴于目前公司在中国的项目已经达到一定的规模，2016年我们将从持有全部项目转变成 持有加销售 的模式。电站销售可以更好地实现项目的价值，回笼资金，以维持充足的现金流，保证可持续性发展。”

业内人士认为，2016年以中国、美国为引领的全球市场依然将呈现需求的强劲增长。一方面，天合光能在制造领域具备领先技术、成本优势、多元化融资渠道，且成功探索了轻资产模式下的全球化的产能布局。另一之面，在下游电站业务上，天合光能具有一流的项目开发能力，且选择了“持有加销售”这一用利于提升资金利用的更适合市场的模式。因此，相信该公司2016年能继续抓住行业整合期的增长机会，保持持续、健康的增长。