新一轮的电力体制改革正在进入摊牌时刻，核心配套文件的出台已箭在弦上。

从3月份新电改“九号文”发布至今，社会各界关于电力体制改革进行了热烈的讨论，乐观者从电改一步跨越至能源互联网，悲观者在听闻电网介入售电领域之后，认为改革倒退，希望渺茫。

我们认为在改革初期既不可能在短时间内一步跨越至能源互联网的高级形态，也不会因为电网介入售电而红利剧减。改而不革，是为改革，改革唯有在妥协中推进，不断在各方利益中平衡才有可能稳步推进而不至中途夭折。

此次改革的核心内容，是此前市场关注的焦点，售电侧改革推进步骤、市场准入门槛、谁将获得售电牌照，此前市场有很多讨论和猜测。

今天我们推送方正证券研究所电气设备周紫光团队的最新研究报告，详细解析售电侧改革的情况以及后改革时代售电侧生态，全面解读售电侧的核心竞争力为何，谁将获得最多红利。