备案制有望落地，分散式风电值得期待

事件：国家发改委、能源局近日发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》， 《实施方案》要求，完善新能源项目投资核准（备案）制度，加强事前事中事后全链条全领域监管。依托全国投资项目在线审批监管平台，建立新能源项目集中审批绿色通道，制定项目准入负面清单和企业承诺事项清单，推进实施企业投资项目承诺制，不得以任何名义增加新能源企业的不合理投资成本。推动风电项目由核准制调整为备案制。以新能源为主体的多能互补、源网荷储、微电网等综合能源项目，可作为整体统一办理核准（备案）手续。

点评：

核准制调整为备案制，风电项目审批有望提速。此前光伏项目变为备案之后，装机规模大增，如果此次风电项目备案制落地，则意味着风电项目实施更容易，项目建设将加速，尤其是分散式、乡村风电市场值得期待。

风电下乡市场可观，有效支撑风电装机。能源局2021年2月发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，明确提出实施“千乡万村驭风计划”。

投资建议：一季报显示上游原材料成本涨价及疫情对风电零部件板块较为显著，除竞争格局较好的轴承、海缆环节外，盈利能力与业绩普遍承压，与此同时，受益大型化降本及供应链优化，整机环节盈利能力稳中有升，运营环节则持续受益。当前，上游钢铁等大宗原料价格有所回调，而风机价格企稳态势较为明显，预计下半年装机旺季风机价格有望进一步回升。我们维持策略报告风电“大型风光基地+风电下乡+老旧风机改造”三大需求提振的观点，风电的投资逻辑已从周期属性向成长属性改变，当前板块估值仍低于历史中位水平，持续看好风机大型化及海上风电的投资机会，建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：明阳智能、东方电缆、大金重工、金雷股份、禾望电气。

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