为规模而战

上市公司集体定增的背后，显示的则是在商业模式趋同的大背景下，为了获得投资者的认可，以及提升公司的投资价值，不得不为项目资源的规模而战。

以东方日升为例，该公司称，募投项目的建设和运营不仅将扩大公司光伏电站业务的规模，未来投入运营后还能给公司带来稳定现金流和利润，同时也有利于带动公司太阳能电池组件配件的生产。

东方日升还表示，计划在2014-2016年的三年内通过自建、合作开发等方式，将持有运营的光伏电站装机容量达提升到1GW，将公司发展成为国内领先的光伏电站运营商。

而就爱康科技此次定增来看，据测算，其20亿元的募集资金将显著改善该公司的现金流，使负债率由67%下降为52%。如果按30%自有资金比例，可撬动800MW电站规模，将解决2015年新增850MW电站所需资金，考虑二次杠杆后达1GW以上，则其国内光伏电站运营商龙头的领先优势地位(前三)将增强，同时大幅增强其电站扩张目标实现的确定性，其2014-2015年光伏电站保有量将有望分别达到650MW和1.5GW。

国泰君安发布的报告认为，在光伏电站跑马圈地的格局下，快速布局优质资源、锁定20年收益是上策。对于无资金优势的民企，定增是实现运营目标的重要手段，借助资本市场力量，有望增强领先优势。