近日，万亿市值的锂电池巨头宁德时代传出了好消息。深交所官网显示，宁德时代向特定对象发行证券事项已于1月12日获审核通过，预计融资450亿元，目前尚未提交注册，且本次向特定对象发行股票事项尚需获得中国证监会作出同意注册的决定后方可实施。

据了解，宁德时代定增所得的资金将用于新的锂电池生产基地建设、储能锂电池研发生产以及先进技术研发与应用项目等。

1月17日，宁德时代收报606.85元，大涨5.1%，目前市值为1.4万亿元。

一年内两次融资，深交所问询“过度融资”

宁德时代此次巨额融资可谓一波三折。

去年8月12日，宁德时代披露定增方案，拟募集资金总额不超过582亿元。去年9月30日，深交所深夜发函，问询是否有“产能消化风险”，质疑宁德时代过度融资。

对于深交所的问询函，宁德时代回应称，不存在产能消化风险，市场需求远大于公司目前产能。不过，宁德时代还是在随后调整了定增预案，将计划募集资金总额从不超过582亿元下调至不超过450亿元。公告披露，宁德时代本次融资将用于福鼎时代、瑞庆、江苏、蕉城锂电池生产基地建设和技术研发项目，预计锂电池产能增加135GWh。相较原本的定增方案，减少补充流动资金93亿和对宁德时代湖西锂离子电池扩建项目（二期）的募资。

记者梳理宁德时代多次筹资情况发现，其融资金额不仅数额巨大，而且动作频繁。2018年6月，宁德时代首发上市募资53.52亿元；2018年和2019年9月，又通过限制性股票激励计划分别募资7.9亿元和5亿元；2020年7月，非公开发行股票募资196.18亿元。由此，资本市场纷纷感叹电池行业吸金能力的强大。

艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分析，宁德时代这样巨额增资是为了维持住高业绩，支撑高市值。同时，“人才储备、技术储备、赛道储备需要大量的资金，需要通过增加资金投入，提高行业竞争门槛。”张毅补充道。

电池行业拓张火热，资本入场需谨慎

锂电池行业普遍增资，进入“军备赛”。除了龙头企业宁德时代，2021年1月，比亚迪成功完成1.33亿股新H股配售，中航锂电在2020年10月开启近60亿元的战略融资。据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，2021年7月，国内动力电池企业装车量前5名分别为：宁德时代（50.10%）、比亚迪（16.80%）、中航锂电（6.80%）、国轩高科（5.50%）、亿纬锂能（2.50%）。

据中商产业研究院数据，我国锂电池行业市场规模2021年为2088亿元，随着国家节能减排的政策推广落实，资本持续看好锂电池市场，宁德时代背后，招银资本、高瓴资本、鸿商资本斥资入场，比亚迪也公告称，H股配售吸引了众多长线、主权基金参与。

但同时，张毅也提醒，要谨防过度投资产生行业泡沫。不同于茅台，电池行业不具有稀缺性，高市值主要依赖的是业绩增长情况。因此，投资者的投资决策仍需谨慎。

相较于行业竞争者，宁德时代护城河并不深。据国外媒体报道，市场研究公司SNE Research的数据显示，2021年1月至5月，宁德时代在全球动力电池领域市占率达到30.10%，排名第二的LG新能源紧随其后占比23.10%。LG新能源为特斯拉 Model Y、大众ID.3和 D.4、福特野马Mach-E 等车型提供电池。LG新能源预计于1月27日挂牌上市，目前已开始接受投资者认购，计划最高募集108亿美元（约合685.47亿元人民币）。完成发售后，LG新能源隐含市值可能高达590亿美元（约合3744.67亿元人民币）

另外，电池行业从产品创新到投产商用成本较高，研发投入能否带来盈利尚未可知。深交所对宁德时代的问询函中，也对固态电池、钠离子电池、氢燃料电池等产品科技创新对公司生产经营及产能扩张带来的影响进行问询。宁德时代回应称，目前氢燃料电池成本高昂，商业化仍需较长时间。

原标题： 宁德时代天量定增审核通过，锂电行业进入“军备赛”