一、事件

国家能源局下发加急文件(国能综新能[2015]44号)《国家能源局综合司关于征求2015年光伏发电建设实施方案意见的函。

二、我们的分析与判断

(一)地面分布式不超7GW;屋顶分布式不设上限

征求意见稿延续了总量控制的原则,即2015年全国新增光伏发电并网容量目标15GWp,但将对三类不同类型的项目进行分别管理。其中集中式电站规模不超过8GWp;地面分布式,即“分布式光伏电站”的总规模不超过7GWp;屋顶分布式不设上限,并规定了最低规模为3.15GWp。理想状况下,集中式电站和地面分布式电站并网规模即可达到15GWp,加上必须完成的至少3.15GW屋顶分布式,今年的并网规模较2014年有望增长80%以上。

(二)动态管理督促指标落到实处

为了更好的完成建设计划,并对各地区的实际完成情况进行考核,采取月度监测、季度调整的形式。对一季度末都未能落实到具体项目的规模指标调整给落实情况好的地区。对二季度末实施情况快的地区奖励更多指标。对三季度末仍有80%未开工或者建成并网规模未过50%予以惩罚调减2016年指标规模。这样的动态调整一方面能够保证具备开工条件的项目进入盘子,也能督促地方政府将不具备条件的项目调整出盘子,真正将各省分配的指标落到实处。

(三)指标为实际并网规模,杜绝倒卖备案文件

需要注意的是,与往年不同,本次下达的并网规模指的是2015年度的实际并网规模,而非备案规模。这就从根本上杜绝了倒卖项目备案文件的现象,因为项目只要不建成并网,就不占用各地的建设指标,因此也就失去了最大的经济价值。此外,2014年及以前完成备案(核准)的项目也需要重新竞争进入今年的盘子,因此此前储备项目的经济价值也将大打折扣。

(四)针对项目制定降低电价、鼓励容量措施,优秀企业扩大领先优势

几点超预期的因素,一是鼓励各地采取招标的方式确定项目,对于上网电价降低幅度10%以上的项目,将按扩大一倍调增规模指标,上网电价降低幅度10%以内的,按比例相应扩大规模。这将有利于光伏电站建设经验丰富、成本控制能力强的企业通过主动降价,迅速增加装机规模,扩大领先优势。二是北京、天津、上海、重庆、西藏在不限电的前提下不设规模上限,这些地区将在15GWp的规模之外,为今年的装机贡献增量。

三、投资建议

推荐未来的光伏电站龙头东方能源,一直的逆变器龙头阳光电源,相关标的包括亿晶光电、江苏矿达、特变电工、爱康科技、林洋电子、京运通、隆基股份、海润光伏、东方日升、向日葵等。银河证券