多晶硅与组件毛利差距巨大

从制造业环节来看，尽管受到10G瓦以上装机量的影响，国内的各环节出货量都有所增长，但获得的毛利率却截然不同。

据有关数据统计，2014年，我国的多晶硅产量稳中有升，或达28万吨，多晶硅开工企业约18家，产能为15.6万吨，产量约为13.2万吨，同比增幅近57%，进口量近10万吨。而我国光伏组件的去年产量估计在35G瓦左右，同比增长27.2%，出口占比预计在60%到70%之间。

从毛利率来比较，受到多晶硅价格的回暖影响，不少企业已止亏转盈，多晶硅大厂的毛利率或在20%以上，如保利协鑫（03800.HK）这种巨头可能高达30%。不过，光伏组件的平均毛利率远低于此数字。廉锐透露，一线厂的毛利在15%左右，二线厂为10%。

造成上述巨大差异的原因有几个：首先，因组件价格在2014年小幅回落，因此组件企业的盈利能力并不强；但是，去年全年的多晶硅价格却在回升。

其次，多晶硅通过技术的提升，其成本也得到了快速下降。目前，多晶硅生产平均综合能耗为111千瓦时/千克，而部分企业甚至低于70千瓦时/千克，在生产工艺水平提升的驱动下，产品的生产成本在不断降低，多晶硅的全成本才15美元/公斤，相比原先的22美元/公斤价格有较多的盈利空间。

尽管全国的多晶硅、组件净利润率数据还没有最终得出，但廉锐也表示，多晶硅的净利润率可能也要比组件高一些。如销售费用方面，不少组件是做出口生意的，需要增加这笔开销，而多晶硅厂家则会直接供应给本地客户，费用支出相比之下会低一些；而运费上，一瓦组件的售价若是50多美分，其运费就要有1到2美分的开支。